26/12期1Q決算：会社は通期営業利益予想達成に強い意志を見せる

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26/12期1Q決算：会社は通期営業利益予想達成に強い意志を見せる

2026年 5月 12日

トイレタリー・化粧品

決算発表

花王 (4452)

投資判断: 買い 目標株価 8,300円

株価 (5月12日) ¥5,809 決算コメント目標株価との乖離 +43%

TSE区分 Prime 5月12日引け後に1Q決算を発表。16時から説明会を開催。1Q実績は､売上

連結主要データ (予想はみずほ証券) はBloombergコンセンサス（13社・4,055億円）とみずほ証券予想（3,994億

時価総額 (十億円) 2,634.96 円）を上回った。営業利益も、Bloombergコンセンサス（7社・339億円）とみず発行済株式数 (百万株) 453.60

潜在株式数 (百万株) – ほ証券予想（333億円）を上回った。日本の日用品と化粧品は好調、ケミカル

1日出来高 (千株: 月平均) 1,526.93

外国人持株比率 (%, 25/12) 41.5 が低調と一長一短。営業利益の進捗が非常に高いのは主に土地売却益に

配当(円, 26/12予想) 156.0 よるもので、それを除くと会社計画に対して10億円の上振れであり、全体とし配当利回り(%, 26/12予想) 2.7

配当性向(%, 26/12予想) 53.7 て1Qの印象はニュートラル。中東情勢については、年内の供給は確保でき

自己資本比率(%, 26/12予想) 58.7

BPS(円, 26/12予想) 2,485.0 る、具体的なコスト増加金額はコメントせず。ただし土地売却益も含めて、コス

PBR(倍, 26/12予想) 2.3 トダウン等により通期営業利益予想は達成するとしており、27/12期を最終年ROE(%, 26/12予想 当期利益ベース) 12.0

ROA(%, 26/12予想 税前利益ベース) 9.8 とする中計営業利益達成に対して強い意志を感じた。

(注) 発行済株式数には自己株式を含む

株価/相対株価 1Q決算のポイント：①日本のGC事業売上は前年同期比+5.8%と、ファブ

リック&ホームケア、ヘルスビューティ、化粧品が総じて好調だった、②ケミカ

ルは欧米油脂価格転嫁のタイミングずれを主要因に大幅減益。会社は2Qは

価格転嫁が進むとしている、③化粧品は日本、アジアで好調。営業利益も黒

字21億円とみずほ証券予想ブレークイーブンを大きく上回った。

シニアアナリスト 宮迫 光子

+81 3 6202 8452 mitsuko.miyasako@mizuho-sc.com

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連結業績 株価 ¥5,809 (5月12日) 52週株価高安 ¥7,007～¥5,760

決算期 IFRS基準 売上高 前年比 営業利益 前年比 税前利益 前年比 当期利益 前年比 EPS PER EV/EBITDA

(百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (円) (倍) (倍)

2024/12 1,628,448 6.3 146,644 144.3 151,024 136.6 107,767 145.7 231.9 – –

2025/12 1,688,633 3.7 164,069 11.9 169,846 12.5 120,081 11.4 260.3 – –

2026/12 会社予 1,750,000 3.6 182,000 10.9 185,000 8.9 130,000 8.3 287.4 20.2 –

予 1,741,600 3.1 182,200 11.1 185,700 9.3 131,340 9.4 290.4 20.0 9.2

*コンセンサス 1,759,244 – 181,355 – 186,646 – 131,197 – 292.8 – –

2027/12 予 1,790,500 2.8 206,400 13.3 209,900 13.0 148,520 13.1 328.4 17.7 8.1

*コンセンサス 1,816,111 – 200,637 – 206,038 – 144,875 – 323.7 – –