26/3期決算：実績踏まえればサプライズのないガイダンス。自己株取得は想定外

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26/3期決算：実績踏まえればサプライズのないガイダンス。自己株取得は想定外

2026年 5月 12日

窯業

決算発表

太平洋セメント (5233)

投資判断: 中立 目標株価 5,000円

株価 (5月12日) ¥3,781 決算コメント目標株価との乖離 +32%

TSE区分 Prime 27/3期営業利益計画は前年比で2%増の760億円。みずほ証券が想定して

連結主要データ (予想はみずほ証券) いた営業利益ガイダンス(710億円程度)を50億円程度上回るが、26/3期営

時価総額 (十億円) 446.88 業利益がみずほ証券予想比で36億円上振れたことを踏まえればサプライ発行済株式数 (百万株) 118.19

潜在株式数 (百万株) – ズはない。中東情勢による影響として100億円程度が織り込まれていると

1日出来高 (千株: 月平均) 551.21

外国人持株比率 (%, 25/9) 42.7 推察する。27/3期のセグメント別営業利益計画は、国内セメントが前年比

配当(円, 27/3予想) 120.0 で110億円減の170億円(みずほ証券予想285億円)、海外セメントが同103億配当利回り(%, 27/3予想) 3.2

配当性向(%, 27/3予想) 25.7 円増の317億円(同281億円)、非セメントが同21億円増の275億円(同233億

自己資本比率(%, 27/3予想) 42.9

BPS(円, 27/3予想) 6,081.0 円)。海外セメントのうち、米国は前年比で60億円増の326億円(みずほ証

PBR(倍, 27/3予想) 0.6

ROE(%, 27/3予想 当期利益ベース) 7.9 券予想301億円)。27/3期年間配当金は前年比で20円増の120円/株(配当性

ROA(%, 27/3予想 経常利益ベース) 5.1 向28%程度)とされ、100億円の自己株取得も発表された。みずほ証券では米

(注) 発行済株式数には自己株式を含む

生コン事業の買収時期が27/3期にずれ込むことを踏まえ、27/3期の自己株取

株価/相対株価

得は想定していなかった。なお、5月12日付でセメント･固化材の価格改定を

公表。27年4月1日出荷分より、トン当たり3,000円の値上げに踏み切る。みず

ほ証券予想は目標株価を含め、個別取材などを踏まえ、見直す予定である。

26/3期4Q(1-3月)営業利益は前年同期比で15%増の156億円(みずほ証券

予想119億円)となり、通期営業利益は従前計画比で46億円増の746億

円(同710億円)となった。4Qのセグメント別営業利益は、国内セメントがみず

ほ証券予想比で5億円増の59億円、海外セメントが同3億円増の30億円、非

シニアアナリスト 松田 洋 セメントが同21億円増の67億円。+81 3 6202 8419 hiroshi.matsuda@mizuho-sc.com

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連結業績 株価 ¥3,781 (5月12日) 52週株価高安 ¥4,968～¥3,265

決算期 売上高 前年比 営業利益 前年比 経常利益 前年比 当期利益 前年比 EPS PER EV/EBITDA

(百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (円) (倍) (倍)

2025/3 896,295 1.1 77,750 37.7 75,374 26.7 57,428 32.7 502.5 – –

2026/3 実績 898,441 0.2 74,620 -4.0 75,087 -0.4 25,401 -55.8 227.9 – –

旧会社予 906,000 1.1 70,000 -10.0 69,000 -8.5 17,000 -70.4 152.5 – –

旧予 906,000 1.1 71,000 -8.7 70,000 -7.1 17,500 -69.5 157.0 – –

2027/3 新会社予 1,027,000 14.3 76,000 1.8 70,000 -6.8 48,000 89.0 430.1 8.8 –