26/6期3Q決算:多少の懸念はありつつも、アルバックもAI/データセンタの波に乗る

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26/6期3Q決算:多少の懸念はありつつも、アルバックもAI/データセンタの波に乗る

2026年 5月 12日

半導体部品製造装置

決算発表

アルバック (6728)

投資判断: 買い 目標株価 11,800円

株価 (5月12日) ¥11,320 決算コメント目標株価との乖離 +4%

TSE区分 Prime 好悪混在ながら印象はややポジティブ。想定外に大きめの26/6期計画下方

連結主要データ (予想はみずほ証券) 修正や、粗利率の改善が停滞気味となる点はネガティブだが、要因はEV関

時価総額 (十億円) 558.71 連の一過性費用(パワー半導体で貸倒引当)や期ずれであり、来期以降の業発行済株式数 (百万株) 49.36

潜在株式数 (百万株) – 績目線に大きくは影響しないと考える。3Q受注は過去最高と強く、特に半導

1日出来高 (千株: 月平均) 305.15

外国人持株比率 (%, 25/12) 55.0 体電子(DRAM、ロジック、先端PKG)と一般産業(レアアース関連)が牽引役と

配当(円, 26/6予想) 164.0 なっている点で、来期は製品Mix改善を期待できると考える。みずほ証券では配当利回り(%, 26/6予想) 1.4

配当性向(%, 26/6予想) 53.2 当社の価格戦略は改善しつつあり、今回発表されたマネジメントの世代交代

自己資本比率(%, 26/6予想) 57.7

BPS(円, 26/6予想) 4,682.6 は、マージン改善ストーリーに影響しないと考える。

PBR(倍, 26/6予想) 2.4

ROE(%, 26/6予想 当期利益ベース) 6.7 説明会等の情報：1)3Q受注は半導体電子415億円(前年同期

ROA(%, 26/6予想 経常利益ベース) 7.0 比+196%/2Q比+45%、特にDRAMとロジックが強め)、ディスプレイ・エネル(注) 発行済株式数には自己株式を含む

ギー119億円(同+65%/-35%)、一般産業198億円(同+408%/+196%)。2)通

株価/相対株価

期受注計画の修正内訳(従来比+300億円)は、半導体電子+150億

円、FPD+70億円、一般産業+50億円、マテリアル+30億円。3)通期営業利益

ガイダンスの下方修正要因(計-95億円)の内訳は、一過性費用が-44億円(貸

倒引当金計上や品質保証コスト等)、売上増減(期ズレ含むネット)が+16億

円、高収益案件減少やMix悪化が-67億円。4)7月1日付で清田氏が新社長に

就任予定、岩下現社長は会長へ、5)受注急増で生産能力逼迫(長納期化)や

調達面でリスクありと認識、など。

シニアアナリスト 斉田 健一

+81 3 6202 8145 kenichi.saita@mizuho-sc.com

シニアアナリスト 中根 康夫

+81 3 6202 8124 yasuo.nakane@mizuho-sc.com

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連結業績 株価 ¥11,320 (5月12日) 52週株価高安 ¥11,420～¥4,852

決算期 売上高 前年比 営業利益 前年比 経常利益 前年比 当期利益 前年比 EPS PER EV/EBITDA

(百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (円) (倍) (倍)

2024/6 261,115 14.8 29,771 49.3 29,785 30.2 20,233 42.8 410.7 – –

2025/6 251,184 -3.8 26,523 -10.9 28,605 -4.0 16,687 -17.5 338.7 – –

2026/6 新会社予 260,000 3.5 19,000 -28.4 19,000 -33.6 18,500 10.9 376.0 30.1 –

旧会社予 250,000 -0.5 28,500 7.5 28,500 -0.4 20,000 19.9 406.3 – –

予 257,293 2.4 26,756 0.9 27,254 -4.7 15,200 -8.9 308.6 36.7 13.6