26/12期1Q決算：冷凍機油原料の数量減及び大規模定修コストが1Q業績を圧迫

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26/12期1Q決算：冷凍機油原料の数量減及び大規模定修コストが1Q業績を圧迫

2026年 5月 11日

化学

決算発表

ＫＨネオケム (4189)

投資判断: 買い 目標株価 3,500円

株価 (5月11日) ¥2,623

目標株価との乖離 +33% 決算コメント：2Q以降の冷凍機油原料の回復等に期待

TSE区分 Prime 26/12期1Q営業利益は対前年同期比6億円(23%)減の21億円となった。冷凍

連結主要データ (予想はみずほ証券) 機油原料が数量減となった機能性材料が同4億円(16%)減の22億円となった

時価総額 97.44 (十億円)

発行済株式数 37.15 上、大規模定期修繕(定修)により製造コストが増加した基礎化学品も同3億 (百万株)

潜在株式数 (百万株) – 円(58%)減の2億円となった。一方、高純度溶剤等が好調に推移した電子材

1日出来高 (千株: 月平均) 137.06

外国人持株比率 (%, 25/12) 36.2 料は同2億円(33%)増の8億円まで拡大した。決算説明会では、冷凍機油原

配当(円, 26/12予想) 135.0

配当利回り(%, 26/12予想) 5.1 料の競争環境については、大きな変化はなく、潜在競合メーカーは未だ本格

配当性向(%, 26/12予想) 41.5 出荷には至っていないとの認識が示された。

自己資本比率(%, 26/12予想) 55.1

BPS(円, 26/12予想) 2,224.0 26/12期の上期及び通期の営業利益会社予想は各々49億円及び135億円で

PBR(倍, 26/12予想) 1.2

ROE(%, 26/12予想 当期利益ベース) 15.3 据え置かれた。中東情勢影響については、サプライヤーとの連携強化による

ROA(%, 26/12予想 経常利益ベース) 11.4 原燃料・用役等の確保、在庫管理の徹底、販売価格への転嫁、等で対応とさ

(注) 発行済株式数には自己株式を含む

れた。中東情勢影響の価格転嫁推進に期待する上、2Q以降の冷凍機油原

株価/相対株価

料の数量回復や基礎化学品の採算是正推進にも期待する。我々の業績予

想及び目標株価は会社取材後に見直す予定である。

アナリスト 大谷 優斗

+81 3 6202 8309 yuto.otani@mizuho-sc.com

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連結業績 株価 ¥2,623 (5月11日) 52週株価高安 ¥3,125～¥2,312

決算期 売上高 前年比 営業利益 前年比 経常利益 前年比 当期利益 前年比 EPS PER EV/EBITDA

(百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (円) (倍) (倍)

2024/12 119,758 3.9 12,195 22.6 12,055 24.0 8,360 22.5 225.8 – –

2025/12 115,098 -3.9 11,248 -7.8 10,793 -10.5 7,799 -6.7 218.2 – –

2026/12 会社予 114,000 -1.0 13,500 20.0 12,600 16.7 8,700 11.6 248.5 10.6 –

予 134,700 17.0 16,100 43.1 15,800 46.4 11,400 46.2 325.6 8.1 4.1

*コンセンサス – – – – – – – – – – –

2027/12 予 142,500 5.8 18,600 15.5 18,300 15.8 13,200 15.8 377.0 7.0 3.3

2025/12 1Q 28,809 6.8 2,705 8.5 2,607 4.7 1,768 0.2 – – –

2026/12 1Q 25,581 -11.2 2,094 -22.6 1,927 -26.1 1,348 -23.8 – – –

* コンセンサス出所： IFIS 但し、データ提供社数が5社未満の場合は表示致しておりません。なお、業績に係る会社側発表直後には表示されないことがあります。