能源转型：公司公告、业绩会与研究证据

Not for redistribution without written consent of Morgan Stanley M Update August 20, 2026 01:51 PM GMT Chuangxin Industries Holdings Ltd. | Asia Pacific Morgan Stanley Asia Limited+ Hannah Yang, CFA Equity Analyst 1H26 Post-Results HK NDR – Key Takeaways …

Not for redistribution without written consent of Morgan Stanley M Update August 20, 2026 12:25 PM GMT Morgan Stanley Australia Limited+ APA Group | Asia Pacific Rob Koh Equity Analyst Risk Reward Update What’s Changed APA Group (APA.AX) From To Price Target …

M Update August 5, 2026 09:52 AM GMT Morgan Stanley MUFG Securities Co., Ltd.+ GS Yuasa Corporation (6674) | Japan Shinji Kakiuchi Equity Analyst F3/27 1Q Results: Overseas Lead-acid Battery Operations Strong, Partial Delays in Industrial Hayato Takashima …

M Update August 5, 2026 04:01 AM GMT Marathon Petroleum Corp | North America Morgan Stanley & Co. LLC Joe Laetsch, CFA Equity Analyst 2Q26: Refining-Led Beat, Strong Cash Returns and Constructive Outlook Daniel Kutz Equity Analyst Zackary C Warden …

M Update August 5, 2026 02:44 AM GMT Energizer Holdings Inc. | North America Morgan Stanley & Co. LLC Dara Mohsenian, CFA Equity Analyst FQ3 Follow-Up: Power Drain with Battery Category Weakness Despite Solid ENR Share Gains Eric A Serotta, CFA Equity Analyst …

J P M O R G A N North America Equity Research 05 August 2026 SolarEdge Technologies 2Q Results Align, 3Q Guide Misses, Investor Day Up Next Neutral SEDG, SEDG US Price (04 Aug 26):$48.76 ▼Price Target (Dec-27):$37.00 Prior (Dec-27):$43.00 …

J P M O R G A N Latin America Equity Research 05 August 2026 Gerdau Straight from the Call Gerdau just hosted its 2Q26 earnings call. Management's tone was constructive, with two key messages: (a) North America should remain strong, supported by …

J P M O R G A N Asia Pacific Equity Research 06 August 2026 Hanwha Solutions Corp Potential tailwinds from Section 232 ruling to introduce price floor/tariff on US solar imports? Limited impact from PVC price fixing allegations Overweight 009830.KS, 009830 KS …

J P M O R G A N North America Equity Research 05 August 2026 BorgWarner Inc. 2Q Ahead on Margins; FY Guide Unchanged on Higher R&D Spend; Buyback Authorization Increased; See Mixed Day for Stock Pending Updates on Timing of New DC/Industrial Opportunities …

J P M O R G A N North America Equity Research 05 August 2026 Rockpoint Gas Storage Inc. F1Q27 EBITDA In-Line; Accelerated FY28 Contracting Demonstrates Robust Fundamentals Overweight RGSI.TO, RGSI CN Price (04 Aug 26):C$25.95 Utilities and Midstream …

康明斯2026年第二季度净销售额94.57亿美元，同比增长9.4%；净利润9.32亿美元，同比增长4.7%；摊薄每股收益6.73美元，同比增长4.7%。上半年净销售额178.55亿美元，净利润15.86亿美元。公司出售低压燃料电池业务产生1.99亿美元净费用，但整体业绩稳健。

巴西石油公司于2026年8月3日宣布，在哥伦比亚近海GUA-OFF-0区块的Sandia-1探井发现新的天然气。该井位于水深1251米处，距海岸42公里，钻探于2026年6月12日开始，7月29日达到最终深度。公司持有44.44%权益并担任作业者，合作伙伴Ecopetrol持有55.56%权益。此次发现有助于补充储量，支持能源转型。

第一太阳能2026年第二季度净销售额10.56亿美元，净利润4.226亿美元，同比增长24%。上半年净销售额21亿美元，净利润7.692亿美元。公司偿还印度信贷额度，新签15亿美元循环信贷。收到45X税收抵免现金。面临国际贸易政策风险，可能影响国际工厂运营。

Petrobras于2026年7月24日宣布，董事会批准选举William Vella Nozaki为临时首席能源转型与可持续发展官，自2026年8月1日起生效。Nozaki自2024年8月起担任综合能源转型管理负责人，自2023年12月起担任Transpetro董事会成员。

康明斯2026年第一季度净销售额83.98亿美元，同比增长2.7%；净利润6.8亿美元，同比下降20%；摊薄每股收益4.71美元，同比下降21%。公司出售低压燃料电池业务并解决客户索赔，产生1.99亿美元净费用。Amplify合资企业推迟产能安装，生产启动时间不确定。公司回购2.43亿美元股票，支付股息2.76亿美元。

第一太阳能2026年第一季度净销售额10.44亿美元，同比增长24%；净利润3.47亿美元，同比增长65%。公司新签15亿美元无担保循环信贷额度。运营现金流为负2.15亿美元，主要因营运资本变动。公司面临国际贸易政策风险，可能影响国际工厂运营。

废物管理公司2026年第一季度营收62.27亿美元，同比增长3.5%；净利润7.23亿美元，每股摊薄收益1.79美元，高于上年同期。经营现金流15.01亿美元，自由现金流9.2亿美元。公司回购1.5亿股，支付股息3.85亿美元。可再生能源和医疗解决方案业务增长，但回收商品价格下降。

淡水河谷宣布穆迪本地巴西确认其AAA.br公司评级及多期债券评级，展望稳定。评级反映其全球最大铁矿石生产商地位、能源转型金属业务、低杠杆、高利息覆盖和强劲流动性。2025年营收384亿美元，调整后EBITDA 138亿美元，铜产量创2018年以来新高。预计未来EBITDA在150-180亿美元之间。

巴西石油公司于2026年4月6日宣布，董事会批准提前终止首席物流、商业化和市场官Claudio Romeo Schlosser的任期，并任命Angélica Laureano接任，任期至2027年4月。同时，首席工业流程和产品官William França将临时兼任能源转型和可持续发展官。

巴西石油公司2025年总产量达299万桶油当量/日，同比增长11%，超出目标上限。P-78平台于12月投产，Búzios油田产能提升。全年石油出口创纪录，达76.5万桶/日。炼油厂利用率91%，柴油、汽油和航空燃油销售增长。公司签署可再生能源合资协议，并首次交付可持续航空燃料。

GE Vernova 2025年营收381亿美元，同比增长9%；净利润48.8亿美元，大幅扭亏；调整后EBITDA 32亿美元，自由现金流37亿美元。订单积压（RPO）达1502亿美元，同比增长26%。电力业务强劲，风电仍亏损。公司宣布收购，预计2026年2月完成。

淡水河谷2025年前三季度净利润为62.26亿美元，同比下降9.1%；调整后EBITDA为108.7亿美元，同比下降1.6%。铁矿石价格下跌拖累业绩，但能源转型金属业务表现强劲，铜和镍销量及价格提升。公司获得Serra Sul项目运营许可，并启动Onça Puma第二座熔炉。同时，收到两笔大额税务评估，涉及金额巨大。

第一太阳能2025年第三季度净销售额15.95亿美元，同比增长80%；净利润4.559亿美元，同比增长46%。前九个月净销售额35.37亿美元，净利润10.07亿美元。公司面临国际贸易政策不确定性，可能影响国际工厂运营。SEC调查已结束，未建议执法行动。

淡水河谷于2025年9月10日更新2025年资本投资指引，总资本支出由约59亿美元下调至54-57亿美元，其中增长投资约15亿美元，维护投资约41亿美元。分业务看，铁矿石解决方案约39亿美元，能源转型金属约17亿美元。公司首次披露新产品“中品位卡拉加斯”和“PFC”的销售预估，分别为约2500万吨和2400万吨。同时，公司停止披露铁矿石解决方案产品组合中的销售占比预估，以实施更灵活的资产组合策略。