キヤノン(7751.T) 構造改革の実行と成長戦略の透明性向上が必要

研报英文原文证据摘录

キヤノン(7751.T) 構造改革の実行と成長戦略の透明性向上が必要

キヤノン (7751.T)

2026 年7 月07 日 Citi Research

7751.T: 決算期 31-Dec 株価: 4,338.0 円; ターゲットプライス: 4,700.0 円; 時価総額: 3,684,287 百万円; 投資評価: 買い

損益計算書 (百万円) 2024 2025 2026E 2027E 2028E バリュエーション 2024 2025 2026E 2027E 2028E

売上高 4,509,821 4,624,727 4,767,000 4,897,700 4,966,800 PER(倍) 26.2 11.9 11.3 10.6 9.8

売上原価 -2,366,726 -2,462,772 -2,527,000 -2,617,700 -2,626,800 PBR(倍) 1.2 1.1 1.1 1.0 0.9

粗利益 2,143,095 2,161,955 2,240,000 2,280,000 2,340,000 EV/EBITDA (倍) 7.7 5.9 6.1 5.8 5.2

売上総利益率 (%) 47.5 46.7 47.0 46.6 47.1 FCF 益回り 7.4 6.0 5.6 8.3 9.7

調整後EBITDA 515,219 694,626 700,000 730,000 770,000 配当利回り(%) 3.6 3.7 3.7 3.9 4.1

調整後EBITDA 利益率 (%) 11.4 15.0 14.7 14.9 15.5 配当性向 (調整後)(%) 94 44 42 41 41

減価償却費 -235,465 -239,236 -230,000 -230,000 -230,000 ROE (%) 4.8 9.7 9.5 9.8 10.0

無形資産償却 0 0 0 0 0 キャッシュフロー (百万円) 2024 2025 2026E 2027E 2028E

調整後営業利益 279,754 455,390 470,000 500,000 540,000 EBITDA 515,219 694,626 700,000 730,000 770,000

調整後EBIT 利益率 (%) 6.2 9.8 9.9 10.2 10.9 運転資本の増減額 -108,000 -121,000 -1,000 -10,000 -5,000

利息収支 0 0 0 0 0 その他営業CF 199,612 -97,723 -243,800 -153,700 -154,300

その他営業外損益 21,407 26,669 16,000 16,000 16,000 営業活動によるCF 606,831 475,903 455,200 566,300 610,700

税引前当期利益 301,161 482,059 486,000 516,000 556,000 設備投資 -297,322 -237,450 -243,554 -254,000 -244,000

税額 -118,287 -123,906 -128,800 -136,700 -147,300 資産の取得/売却収支 0 0 0 0 0

特別損益等 -22,849 -26,100 -23,000 -23,000 -23,000 その他投資CF 0 0 0 0 0

当期利益 160,025 332,053 334,200 356,300 385,700 投資活動によるCF -297,322 -237,450 -243,554 -254,000 -244,000

純利益率 (%) 3.5 7.2 7.0 7.3 7.8 配当金の支払額 -141,530 -147,644 -139,777 -143,317 -152,003

調整後当期利益 160,025 332,053 334,200 356,300 385,700 財務活動によるCF -225,996 -179,221 -55,777 -343,317 -452,003

1 株当たりの指標 2024 2025 2026E 2027E 2028E 現金・同等物増減額 100,242 84,416 155,869 -31,017 -85,303