資本財-グローバル: BofA日本FA指標: 高水準で横ばい推移

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資本財-グローバル: BofA日本FA指標: 高水準で横ばい推移

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資本財-グローバル

BofA 日本FA 指標: 高水準で横ばい推移

業界オーバービュー

指標は高水準で横ばい推移 2026-06-22

日本の工作機械受注サイクルに約3 ヵ月先行するBofA 日本FA 指標は横ばいで 株式

グローバル

推移し、横ばいの動きは3 ヵ月連続となった。ただし、水準は相対的に高位に 資本財

あり、今後数ヵ月にわたり日本の工作機械受注の堅調推移が継続することを示

唆。弊社はFA サイクルに対する前向きなスタンスを維持する。

改善を示す先行データ系列の広がりは縮小

最新データでは、改善を示す先行指標データ系列は4→3 系列へ減少し、日本の

鉱工業企業収益予想の修正率がマイナスに転じた。一方、グローバルPMI 及び

米国マネタリーベースはマイナスから中立に転じ、悪化を示す先行指標データ

系列は4→3 系列へ減少した。

サイクルは初期局面から中盤局面へ移行中か 堀田賢人 >>

リサーチアナリスト

弊社の見方では、サイクルは初期の加速局面から、中盤局面へ移行しつつある BofA 証券

可能性がある。今後は、この中盤局面が前年比ハードルの上昇（9/10 月）によ +81kenjin.hotta@bofa.com3 6225 7786

り短期で終了しマイナス転換するのか、あるいは成長は鈍化しつつもより長く Vivek Vasudeo

プラスを維持するのかにある。DC 関連能力増を背景に現時点では後者とみる。 DataMLI (UK)Science Rsch Analyst

図表 2: BofA 日本FA 指標は横ばい推移 +44 20 7995-3511

BofA 日本FA 指標と日本工作機械受注(前年同月比増減率) vivek.vasudeo@bofa.com

西崎祐理 >>

BofA日本FA指標（左軸） 日本工作機械受注前年比（右軸） 3.0 145% BofA 証券

2.5 yuri.nishizaki@bofa.com

110% 2.0

1.5 75%

1.0 図表 1: 改善を示す先行指標データ

0.5 40% の数は減少

0.0 5% 38%の先行指標がプラス推移

-0.5

-1.0 -30% MacroGlobal PMI TypeLeading May-26

-1.5 2008年以来の相関係数0 91 -65% GrowGlobalth-SensitiveEarnings RevisionsAsset Prices LeadingLeading -2.0 BofA China Financial Conditions Indicator Leading 1993年以来の相関係数0.82 Back-tested US Monetary Base Leading -2.5 -100% Industry Specific

1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011 2014 2017 2020 2023 2026 GlobalChina PassengerSemiconductorsCar SalesDemand LeadingLeading

Japan Industrials Earnings Revisions Leading

免責事項： BofA 日本ファクトリーオートメーション (FA) 指標は今後示唆される動向の表示のみを目的としてお Japan Semiconductor Production Machinery Co-incident

り、いかなる金融商品または取引に関する参照目的やパフォーマンス測定に使用されるものでもなく、また % of leading components contributing positively to the indicator 38%

BofA Factory Automation Tools Peak-Trough Signal Rising

BofA グローバルリサーチによる事前の書面による合意なしに第三者が他の目的で依拠するものでもありませ

ん。同指標はベンチマークとして機能するために開発されたものではありません。