銅箔が牽引し、機能材料の利益水準は切り上がるが、割安感はないとみる

研报英文原文证据摘录

銅箔が牽引し、機能材料の利益水準は切り上がるが、割安感はないとみる

2026年 6月 15日

図表1. セグメント情報 (単位：億円)

26/3 27/3E 28/3E 29/3E 27/3CE

前回 上 期 下 期 通 期 前回 上 期 下 期 今回 前回 今回 今回 上 期 下 期 今回

機能材料 3,300 1,505 1,779 3,284 3,680 1,950 1,950 3,900 3,850 4,100 4,300 1,900 1,890 3,790

金属 3,590 1,612 2,155 3,767 3,750 2,130 2,210 4,340 3,750 4,340 4,340 2,130 2,210 4,340

自動車部品 512 512 - 512 - - - - - - - - - -

その他 1,328 608 757 1,365 1,330 660 660 1,320 1,330 1,320 1,320 660 660 1,320

小 計 8,730 4,238 4,691 8,928 8,760 4,740 4,820 9,560 8,930 9,760 9,960 4,690 4,760 9,450

（調整額） 1,230 595 748 1,343 1,230 590 620 1,210 1,230 1,210 1,210 590 560 1,150

売上高 7,500 3,643 3,942 7,585 7,530 4,150 4,200 8,350 7,700 8,550 8,750 4,100 4,200 8,300

営業利益 1,190 398 911 1,309 1,100 550 500 1,050 1,200 1,170 1,270 490 420 910

(うち在庫要因/触媒貴金属

224 50 195 245 0 100 2 102 0 0 0 100 2 102

価格影響)

(在庫要因/触媒貴金属価格

966 348 716 1,064 1,100 450 498 948 1,200 1,170 1,270 390 418 808

影響除く営業利益)

機能材料 645 265 401 665 755 375 355 730 835 835 940 345 325 670

金属 615 184 566 751 465 255 200 455 475 460 445 225 150 375

自動車部品 -8 -8 - -8 - - - - - - - - - -

その他 27 1 39 40 15 0 10 10 15 10 10 -2 10 8

小 計 1,279 441 1,006 1,448 1,235 630 565 1,195 1,325 1,305 1,395 568 485 1,053

（調整額） 59 50 31 80 95 70 55 125 85 115 105 68 55 123

経常利益 1,220 391 976 1,367 1,140 560 510 1,070 1,240 1,190 1,290 500 430 930

注) みずほ証券前回予想は3 月3 日付レポートベース

出所: みずほ証券エクイティ調査部作成

図表2. 四半期業績推移 (単位：億円)

25/3 26/3 27/3E

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1QE 2QE 3QE 4QE

機能材料 610 630 618 604 713 792 831 948 970 980 980 970

金属 732 821 797 901 740 872 938 1,217 1,030 1,100 1,100 1,110

自動車部品 232 242 247 238 246 267 - - - - - -

その他 321 334 332 372 292 316 339 418 330 330 330 330

小 計 1,895 2,027 1,993 2,114 1,990 2,247 2,108 2,583 2,330 2,410 2,410 2,410

（調整額） 196 244 216 249 300 295 329 419 280 310 310 310