電子部品セクター (歴史的急騰を受けた現状認識)

研报英文原文证据摘录

電子部品セクター (歴史的急騰を受けた現状認識)

2026年 6月 9日

図表15. MLCC2 社の四半期受注高 図表16. MLCC2 社の月次受注高

26 年1‐3 月期は明確に加速、BB レシオ1.3 倍強 3 月に一段と高まり過去最高更新、4-5 月も高水準維持

のもよう

(mn USD) (¥b)

3,000 180.0

160.0

2,500

140.0

2,000 120.0

100.0

1,500

80.0

1,000 60.0

40.0

20.0

0 0.0

1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1

CY04CY05CY06CY07CY08CY09CY10CY11CY12CY13CY14CY15CY16CY17CY18CY19CY20CY21CY22CY23CY24CY25CY26 CY20 CY21 CY22 CY23 CY24 CY25 CY26

Murata Taiyo Yuden Murata Taiyo Yuden

注: 村田製作所と太陽誘電の2 社、US ドル換算ベース 注: 村田製作所と太陽誘電の2 社、円ベース

出所: 会社開示より、みずほ証券エクイティ調査部作成 出所: 会社開示より、みずほ証券エクイティ調査部作成

図表17. 株価を説明するために必要な営業利益

6981 村田製作所のケース (単位 十億円)

株価 (円)

4,000 5,000 6,000 8,000 9,000 10,000 11,000

20 475.4 596.8 718.1 960.8 1,082.2 1,203.5 1,324.9

25 378.3 475.4 572.5 766.7 863.7 960.8 1,057.9

PER

30 313.6 394.5 475.4 637.2 718.1 799.0 879.9

(倍)

40 232.7 293.4 354.1 475.4 536.1 596.8 657.4

50 184.2 232.7 281.2 378.3 426.9 475.4 524.0

27/3期会社計画 380.0 (十億円) 試算条件

発行済株式数 1,820 百万株

実行税率 25 %

営業外収支 10,000 百万円

6976 太陽誘電のケース (単位 十億円)

5,000 6,000 7,000 13,000 14,000 15,000 16,000

20 46.5 55.6 64.7 119.3 128.4 137.5 146.6

25 37.4 44.7 52.0 95.7 102.9 110.2 117.5

30 31.3 37.4 43.5 79.9 85.9 92.0 98.1

40 23.8 28.3 32.9 60.2 64.7 69.3 73.8

50 19.2 22.8 26.5 48.3 52.0 55.6 59.2

27/3期会社計画 30.0 (十億円) 試算条件

発行済株式数(希薄化後) 137 百万株

営業外収支 -1,000 百万円

4062 イビデンのケース (単位 十億円)

8,000 10,000 12,000 16,000 18,000 20,000 22,000

30 114.3 142.4 170.5 226.6 254.7 282.8 310.9

40 86.2 107.3 128.4 170.5 191.5 212.6 233.7

50 69.4 86.2 103.1 136.8 153.6 170.5 187.3

60 58.2 72.2 86.2 114.3 128.4 142.4 156.4

70 50.1 62.2 74.2 98.3 110.3 122.3 134.4

27/3期会社計画 90.0 (十億円) 試算条件

28/3期会社中期計画 150.0 (十億円) 発行済株式数(希薄化後) 295 百万株

31/3期会社中期計画 300.0 (十億円) 実行税率 30 %