食品セクター：1-3月期決算レビュー

研报英文原文证据摘录

食品セクター：1-3月期決算レビュー

2026年 5月 18日

図表15. 海外食品大手とのバリュエーション比較表 (倍)

株 価 時価総額 予想PER 予想EV/EBITDA

会社名 コード 通貨

5 月15 日 十億ドル FY26 FY27 FY26 FY27

Ajinomoto 2802 JT JPY 5,269 32.0 38.87 32.92 18.10 16.28

Kikkoman 2801 JT JPY 1,408.0 8.2 21.34 20.35 11.47 10.79

Toyo Suisan 2875 JT JPY 10,800.0 6.6 14.34 13.27 7.20 6.60

Yakult Honsha 2267 JT JPY 2,761.5 5.1 19.15 19.08 9.18 8.78

Nissin Foods Holdings 2897 JT JPY 2,684.0 4.9 14.98 13.85 8.39 8.08

Kewpie 2809 JT JPY 4,064 3.5 21.36 18.67 8.92 7.94

Nisshin Seifun Group 2002 JT JPY 1,941.5 3.5 13.49 12.61 6.26 5.70

Calbee 2229 JT JPY 2,904.5 2.5 18.52 17.19 8.84 8.23

Ezaki Glico 2206 JT JPY 5,517 2.4 33.42 28.62 10.04 9.07

House Foods Group 2810 JT JPY 3,368.0 1.9 20.34 18.63 6.94 6.46

海外展開を加速する日本の食品大手10社･時価総額加重平均 27.93 24.50 13.05 11.89

Nestle NESN SW CHF 78.07 255.6 17.79 16.70 13.94 13.31

Unilever ULVR LN GBP 4,207.00 122.2 15.10 14.36 11.16 10.76

Mondelez International MDLZ US USD 60.44 77.6 19.78 17.80 14.43 13.12

Groupe Danone BN FP EUR 61.24 48.5 15.61 14.62 10.19 9.51

Hershey's HSY US USD 186.98 37.9 22.02 18.75 13.84 12.02

The Kraft Heinz Company KHC US USD 22.92 27.2 11.11 10.89 8.96 8.83

General Mills GIS US USD 32.99 17.6 10.09 9.66 9.59 9.34

世界食品大手7社･時価総額加重平均 17.04 15.84 12.75 12.03

Tingyi (Cayman) Hldg 322 HK HKD 12.43 8.9 13.35 12.43 6.72 6.34

China Mengniu Dairy 2319 HK HKD 17.72 8.8 12.21 10.99 7.81 7.09

Want Want China Hldg 151 HK HKD 4.27 6.4 10.15 9.91 5.59 5.19

Universal Robina URC PM PHP 61.50 2.1 10.80 9.92 5.84 5.39

アジア・太平洋地域食品大手4 社･時価総額加重平均 11.98 11.13 6.73 6.23

出所: みずほ証券エクイティ調査部作成。注:ヤクルト本社、キッコーマン、東洋水産、キユーピー、ハウス食品GH、日清製粉GH はみずほ証券予想、その他はBloomberg

予想。株価は5 月15 日ベース。注2: 時価総額換算には、1 ドル＝158.74 円、0.79 スイスフラン、0.75 ポンド、0.86 ユーロ、7.83 香港ドル、61.72 フィリピンペソを採用。ハ

ウス食品GH、日清製粉GH のPER はのれん等償却前ベース。味の素、日清食品HD のPER は希薄化後ベース。

図表16.