Eli Lilly Co.: Retatrutide初の肥満症第3相試験データに関する初期評価

研报英文原文证据摘录

Eli Lilly Co.: Retatrutide初の肥満症第3相試験データに関する初期評価

Update

2026 年 5 月 22 日 03:59 AM GMT

Morgan Stanley & Co. LLCMEli Lilly Co. | North America Terence C Flynn, Ph.D.

株式アナリスト

Terence.Flynn@morganstanley.com +1 212 761-2230

Retatrutide初の肥満症第3相試 Alexander Yevdokimov, Ph.D.

アソシエイト

Alexander.Yevdokimov@morganstanley.com +1 212 761-2167

験データに関する初期評価 Hailey Horowitz

Hailey.Horowitz@morganstanley.com +1 212 761-5264

Eli Lillyは、肥満または過体重で体重関連の併存疾患を少なくとも1つ有し、糖

Chris Yu, J.D., Ph.D.

尿病ではない成人を対象としたretatrutide(Reta：週1回投与の注射製剤であ 株式アナリスト

るGLP-1/GIP/グルカゴン三重作動薬)の第3相TRIUMPH-1肥満試験におい Chris.L.Yu@morganstanley.com +1 212 761-2535

Connor M Massari

て、良好なトップラインデータを発表した(リンクはこちら)。試験は主要評価項 株式アナリスト

目および主要な副次評価項目を達成した。12mgのretatrutide投与群における80 Connor.Massari@morganstanley.com +1 212 761-2417

Damien H Kerner

週時点の体重減少は平均28.3%となり、これに対してプラセボ群は平均2.2%だっ アソシエイト

た。参加者の45.3%が、30%以上の体重減少を達成した。ベースラインBMIが35 Damien.H.Kerner@morganstanley.com +1 212 761-3829

以上の患者を対象とした事前規定の延長試験では、体重減少が104週まで継続 Morgan Stanley India Company Private Limited+

し、12mg投与群で30.3%に達した。弊社は、今回のデータがインクレチン系治 Saket Agarwal

療の新たな有効性の基準を確立したとみており、Eli Lillyのこれまでのコメント Saket.Agarwal@morganstanley.com +91 22 6995-4012

とも概ね一致する。これまで同社は、TRIUMPH-1が最大の体重減少を実証する可

能性があり、Retaの有効性プロファイルを確立するうえで最も重要な試験であ Eli Lilly & Co. (LLY.N, LLY UN)

ると述べていた(こちらを参照)。 Major Pharmaceuticals | United States of America

投資判断 Overweight

弊社は、このデータが有効性の観点から極めて有望であり、RetaがEli Lillyの 業界投資判断 In-Line

目標株価 $1,344.00

インクレチン系肥満治療薬の中で最も高い有効性を持つ選択肢となることを裏 直近終値 (2026年 5月 20日) $1,018.87

付けるものとみる。体重減少の程度は、歴史的に減量手術に関連づけられてき 時価総額 (百万) $912,824

52週 高-安 $1,133.04-624.00

た水準に近づいており、Eli Lillyの枠組みとも一致する。RetatrutideがBMIが高い

層で役割を果たし得るとの弊社の従前の見解を裏づけるものであり、今回の

本レポートは、" Eli Lilly & Co.: Initial take on first

データは2型糖尿病 (こちら) および変形性関節症/肥満 (こちら)に関する過去の

retatrutide Phase 3 obesity data (21 May 2026)"の