26/3期本決算: 大きな驚きはないと考えるが、先行きに対して安心感を与える決算

研报英文原文证据摘录

26/3期本決算: 大きな驚きはないと考えるが、先行きに対して安心感を与える決算

2026年 5月 12日

サービス

決算発表

ユー・エス・エス (4732)

投資判断: 中立 目標株価 1,800円

株価 (5月12日) ¥1,742 決算コメント目標株価との乖離 +3%

TSE区分 Prime 5月12日引け後、26/3期決算を発表。4QのOPは160億円と、我々の予

連結主要データ (予想はみずほ証券) 想(149億円)を上回った。また27/3期のOP計画(610億円)も我々の予

時価総額 (十億円) 825.71 想(594億円)やBloombergコンセンサス(602億円、7社)をやや上回る水準。ガ発行済株式数 (百万株) 474.00

潜在株式数 (百万株) – イダンスの前提は、オークションの出品台数が356万台(前期は350.4万台)、

1日出来高 (千株: 月平均) 1,157.48

外国人持株比率 (%, 25/9) 45.7 成約台数が236.2万台(同234.8万台)、成約率は66.3%(同67.0%)など。配当

配当(円, 27/3予想) 54.0 計画は55円/株、決算と併せ180億円を上限とする自社株買いを公表した。配当利回り(%, 27/3予想) 3.1

配当性向(%, 27/3予想) 60.2

自己資本比率(%, 27/3予想) 76.8 実績の我々の予想比での上振れはこれまでに公表された月次から想定され

BPS(円, 27/3予想) 454.8

PBR(倍, 27/3予想) 3.8 た範囲内で、またOP計画もコンセンサス比で大きく上振れているわけではな

ROE(%, 27/3予想 当期利益ベース) 19.9 く、還元動向も方針に沿った内容と、全体として大きな驚きはないと考えるが、ROA(%, 27/3予想 経常利益ベース) 22.3

(注) 発行済株式数には自己株式を含む 中東情勢による不透明感がある中で先行きに対して安心感を与える決算内

株価/相対株価 容と考える。当社のオークション事業において中東情勢に起因する影響は今

のところ出ていないようで、このまま大きな影響がなければ会社計画には上

振れ余地がある印象。なお、一部会員向けの値上げ効果も計画には反映さ

れているもよう。当社は5月13日13時より説明会を開催する予定。

シニアアナリスト 石山 孝高

+81 3 6202 8415 yoshitaka.ishiyama@mizuho-sc.com

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連結業績 株価 ¥1,742 (5月12日) 52週株価高安 ¥1,919～¥1,439

決算期 売上高 前年比 営業利益 前年比 経常利益 前年比 当期利益 前年比 EPS PER EV/EBITDA

(百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (円) (倍) (倍)

2025/3 104,021 6.6 54,206 10.8 54,883 10.5 37,636 14.4 78.7 – –

2026/3 実績 113,854 9.5 59,847 10.4 60,590 10.4 41,360 9.9 88.8 – –

旧会社予 111,900 7.6 58,000 7.0 58,700 7.0 40,000 6.3 85.9 – –

旧予 112,100 7.8 58,100 7.2 58,800 7.1 40,500 7.6 86.5 – –

2027/3 新会社予 119,800 5.2 61,000 1.9 61,800 2.0 41,600 0.6 91.4 19.1 –

予 114,700 0.7 59,400 -0.7 60,100 -0.8 41,100 -0.6 89.7 19.4 10.8

*コンセンサス 115,550 – 60,285 – 60,982 – 41,640 – 90.9 – –

2028/3 予 116,600 1.7 60,100 1.2 60,800 1.2 41,500 1.0 92.5 18.8 10.7

*コンセンサス 117,275 – 61,020 – 61,715 – 42,190 – 94.9 – –