26/3期4Q決算：原材料高で市場予想を下回るOPガイダンス、自社株買い550億円へ

研报英文原文证据摘录

26/3期4Q決算：原材料高で市場予想を下回るOPガイダンス、自社株買い550億円へ

2026年 5月 12日

食料品

決算発表

ヤクルト本社 (2267)

投資判断: 中立 目標株価 2,600円

株価 (5月12日) ¥2,620 決算コメント目標株価との乖離 -1%

TSE区分 Prime 5月12日14時20分発表の26/3期4Q決算は、時価総額比約7%相当の550億

連結主要データ (予想はみずほ証券) 円の自社株買いのほか、IFISコンセンサス予想(477億円/7社)/みずほ証券予

時価総額 (十億円) 807.71 想470億円を各々8%/6%下回る、27/3期OPガイダンス440億円を発表し、や発行済株式数 (百万株) 308.29

潜在株式数 (百万株) – やネガティブとの第一印象。16時開始の決算説明会で当社は、27/3期原材

1日出来高 (千株: 月平均) 1,568.17

外国人持株比率 (%, 25/9) 21.0 料高は63億円(国内37億円/海外26億円)の会社想定と述べた。国内値上げ

配当(円, 27/3予想) 70.0 も検討を行う予定。27/3期会社予想OPは、みずほ証券予想比では、国内飲配当利回り(%, 27/3予想) 2.7

配当性向(%, 27/3予想) 48.6 料食品の(47億円の下ぶれ)が響く見通し(2月27日付レポート参照)。

自己資本比率(%, 27/3予想) 62.5

BPS(円, 27/3予想) 2,010.9 決算説明会で成田裕社長は、業績停滞の下、企業価値向上委員会を設置

PBR(倍, 27/3予想) 1.3

ROE(%, 27/3予想 当期利益ベース) 7.1 し抜本的に戦略を再検討すると語った(27/3期2Q決算時発表予定)。国内で

ROA(%, 27/3予想 経常利益ベース) 6.9 は、宅配事業モデルも検討対象。27/3期会社予想OPは前期比11億円減で、(注) 発行済株式数には自己株式を含む

海外飲料食品36億円増(うち為替影響35億円増)に対し、国内飲料食品45億

株価/相対株価

円減等が響く見通し。説明会で当社は、米国第2工場稼働は27年年3月まで

約半年遅れる見込みと述べた。30年度までの6年間の中計での自社株買い

計画1,000億円は、24年度から26年度の3年間で前倒し達成する予定。

シニアアナリスト 佐治 広

+81 3 6202 8274 hiroshi.saji@mizuho-sc.com

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連結業績 株価 ¥2,620 (5月12日) 52週株価高安 ¥3,092～¥2,291

決算期 売上高 前年比 営業利益 前年比 経常利益 前年比 当期利益 前年比 EPS PER EV/EBITDA

(百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (円) (倍) (倍)

2025/3 499,683 -0.7 55,391 -12.6 75,860 -4.3 45,533 -10.7 150.5 – –

2026/3 実績 486,425 -2.7 45,185 -18.4 61,084 -19.5 44,228 -2.9 150.7 – –

旧会社予 489,500 -2.0 48,500 -12.4 67,000 -11.7 46,500 2.1 158.6 – –

旧予 486,000 -2.7 46,500 -16.1 65,000 -14.3 46,000 1.0 156.7 – –

2027/3 新会社予 527,000 8.3 44,000 -2.6 57,500 -5.9 46,500 5.1 174.2 15.0 –

予 495,000 1.8 47,000 4.0 62,800 2.8 41,800 -5.5 144.2 18.2 8.7

*コンセンサス 499,231 – 47,734 – 65,240 – 41,702 – 142.0 – –

2028/3 予 507,500 2.5 48,000 2.1 63,800 1.6 42,400 1.4 144.7 18.1 8.3