ピジョン (7956): 1Q決算: 中国事業の縮小懸念を払拭する好スタート

研报英文原文证据摘录

ピジョン (7956): 1Q決算: 中国事業の縮小懸念を払拭する好スタート

目標株価の根拠とリスク

ピジョン (7956 / PIGEF)

目標株価は2,000 円。PBR-ROE 相関関係から、26/12 期 弊社予想ROE に対する

PBR:3.6 倍を、26/12 期弊社予想BPS に乗じて算出した。ダウンサイドリスク

は、中国市場での収益性低下、原油由来性材料の調達難による供給制約、主要

展開地域に於ける競争環境の一段激化。

アナリスト認証

私、細田賢太郎は、本レポートで述べられている見解が、当該証券および発行

体に関する私個人の見解を正確に反映したものであることを認証します。私は

また、過去、現在、将来にわたり、私の報酬が、直接的あるいは間接的に、本

レポート中の特定の推奨または見解には一切関係しないことをここに認証しま

す。

APR - Consumer カバレッジクラスター

BofA グローバルリサー

投資評価 銘柄 チ・ティッカー Bloomberg シンボル アナリスト

買い

AmorePacific Corp AMRPF 090430 KS Ahyung Cho

Anker Innovations XAIFF 300866 CH Yoyo Pang

Anta Sports ANPDF 2020 HK Lucy Yu

APR XLTDF 278470 KS Ahyung Cho

BGF Retail XWAHF 282330 KS Ahyung Cho

Bosideng BSDGF 3998 HK Lucy Yu

BUD APAC BDWBF 1876 HK Chen Luo, CFA

Busy Ming Group XYBMF 1768 HK Jack Chen

Chacha Food XCCLF 002557 CH Jack Chen

China Pet Foods XDEEF 002891 CH Alice Ma

China Resources Beer (Holdings) Co Ltd CRHKF 291 HK Chen Luo, CFA

Cosmax XCRSF 192820 KS Zoe (Jung-ae) Chun

Dabur India DBUIF DABUR IN Aditya Mathur

DPC Dash Ltd DPCDF 1405 HK Lucy Yu

Eastroc XEBSF 605499 CH Jack Chen

Eastroc ERBGF 9980 HK Jack Chen

Fast Retailing FRCOY FRCOY US 西澤嵐

Feng Tay FTGYF 9910 TT Ronald Leung, CFA

Godrej Consumer Products XGOCF GCPL IN Aditya Mathur

Guming XGHXF 1364 HK Lucy Yu

Haier Smart Home Co Ltd TTHEF 600690 CH Lucy Yu

Haier Smart Home Co Ltd HRSHF 6690 HK Lucy Yu

Henan Shuanghui Investment & Dev HSUIF 000895 CH Chen Luo, CFA

Jubilant FoodWorks XJUBF JUBI IN Aditya Mathur

Kolmar Korea XKKPF 161890 KS Zoe (Jung-ae) Chun

KT&G KTCIF 033780 KS Ahyung Cho

Kweichow Moutai Co. Ltd. XHJBF 600519 CH Chen Luo, CFA

Leela Palaces Hotels & Resorts XSBLF THELEELA IN Aditya Mathur

Li Ning Co Ltd LNNGF 2331 HK Lucy Yu

Ligao Foods XLFLF 300973 CH Jack Chen

Mao Geping XMGOF 1318 HK Lucy Yu

Marico MAIOF MRCO IN Aditya Mathur