上組: F3/26 4Q決算：減益ガイダンスを嫌気して、株価が調整すれば、押し目買いを薦めたい

研报英文原文证据摘录

上組: F3/26 4Q決算：減益ガイダンスを嫌気して、株価が調整すれば、押し目買いを薦めたい

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財務諸表サマリー

図表 1: 上組(9364)

連結損益計算書（百万円） F2025 F2026e F2027e F2028e F2026Ce セグメント情報（百万円） F2025 F2026e F2027e F2028e F2026Ce

売上高 294,758 299,906 312,969 325,854 305,000 連結売上高

売上原価 232,628 238,320 249,183 259,971 - 国内物流 229,899 238,370 250,393 262,206 -

売上総利益 62,130 61,586 63,786 65,882 - 国際物流 40,108 40,910 41,728 42,562 -

販管費 25,586 25,686 25,786 25,886 - その他事業 37,451 27,000 27,000 27,000 -

EBITDA 50,383 51,100 55,900 58,996 34,300 消去 -12,700 -12,800 -12,900 -13,000 -

営業利益 36,544 35,900 38,000 39,996 34,300 合計 294,758 299,906 312,969 325,854 305,000

受取利息配当金 2,261 2,300 2,300 2,300 - 連結営業利益

持分法投資利益 2,068 2,168 2,268 2,368 - 国内物流 32,644 31,300 33,200 34,900 -

その他 538 500 500 500 - 国際物流 1,900 2,000 2,100 2,200 -

営業外収益 4,867 4,968 5,068 5,168 - その他事業 2,000 2,000 2,000 2,000 -

支払利息割引料 359 400 600 800 - 合計 36,544 35,900 38,000 39,996 34,300

持分法投資損失 0 0 0 0 - 連結営業利益率（％）

その他 366 0 0 0 - 国内物流 14.2 13.1 13.3 13.3 -

営業外費用 725 400 600 800 - 国際物流 4.7 4.9 5.0 5.2 -

金融収支 1,902 1,900 1,700 1,500 - その他事業 5.3 7.4 7.4 7.4 -

経常利益 40,685 40,500 42,500 44,400 37,500 合計 12.4 12.0 12.1 12.3 11.2

特別利益 6,096 0 0 0 -

特別損失 2,339 0 0 0 - 連結前期比伸び率（％） F2025 F2026e F2027e F2028e F2026Ce

税引前当期純利益 44,442 40,500 42,500 44,400 - 売上高 5.6 1.7 4.4 4.1 3.5

法人税及び住民税 13,404 12,150 12,750 13,320 - EBITDA 8.9 1.4 9.4 5.5 -31.9

法人税等調整額 -354 0 0 0 - 営業利益 10.4 -1.8 5.8 5.3 -6.1

少数株主損益 130 0 0 0 - 経常利益 11.0 -0.5 4.9 4.5 -7.8

当期純利益 31,262 28,300 29,700 31,100 27,340 当期純利益 16.1 -9.5 4.9 4.7 -12.5

連結貸借対照表（百万円） F2025 F2026e F2027e F2028e 連結一株当たり指標（円） F2025 F2026e F2027e F2028e

現預金 76,279 60,000 69,900 81,100 SPS 3183.8 3120.1 3360.9 3668.1

有価証券 17,095 17,095 17,095 17,095 EPS 311.3 294.4 318.9 350.1

売上債権 50,664 51,500 53,700 55,900 CFPS 487.1 452.6 511.2 564.0