リガク・ホールディングス: 26/12期1Q決算：実績は計画超過も、市場期待には届かず

研报英文原文证据摘录

リガク・ホールディングス: 26/12期1Q決算：実績は計画超過も、市場期待には届かず

Update

2026 年 5 月 13 日 03:29 PM GMT

Morgan Stanley MUFG Securities Co., Ltd.+リガク・ホールディングス(268A)M| Japan 山﨑 みえ

株式アナリスト

Mie.Yamazaki@morganstanleymufg.com +81 3 6836-8899

26/12期1Q決算：実績は計画超 吉川 和夫、CFA

Kazuo.Yoshikawa@morganstanleymufg.com +81 3 6836-8408過も、市場期待には届かず 鈴木 秀高

アソシエイト

Hidetaka.Suzuki@morganstanleymufg.com +81 3 6836-8402

決算リアクション

リガク・ホールディングス(268A.T, 268A JP)

影響なし 小幅未達 ほぼ変化なし

精密機器 | 日本

弊社シナリオへの影響 実績VSコンセンサス 向こう１２か月のコンセンサ

スEPSの方向性 投資判断 Underweight

出所: 会社資料、モルガン・スタンレー・リサーチ 業界投資判断 In-Line

目標株価 2,000円

直近終値 (2026年 5月 13日) 2,825円

主な要点 時価総額一日平均売買代金(基本) (十億円)(十億円) 638.72.4

1Q営業利益6億円(前年比77.8%減)、弊社予想28億円、コンセンサス23億円を

下回る

図表 1 : Results Highlights

弊社予想に対しては、多目的分析機器の減収が想定以上となり利益予想を下 Rigaku HD Sales OP RP NP

振れた (JPYF12/26bn) Q1 A 17.9 -13.0%YoY 0.6 -77.8%YoY 0.4 -85.3%YoY 0.3 -82.8%YoY

MS e 20.3 -1.5% 2.8 0.3% 2.8 1.9% 2.0 4.8%

1Qはスロースタートながら、半導体プロセス・コントロールが好調で社内計 F12/26 FY IFISMS ee 106.618.5 -10.4%13.1% 20.52.3 -20.1%22.8% 19.82.1 -22.2%23.8% 14.21.5 -23.6%24.8%

画に対しては超過 IFISCe e 100.299.2 5.3%6.4% 20.519.4 22.7%16.1% 20.018.4 25.0%15.2% 14.312.5 25.4%9.6%

通期計画は据え置き。中東情勢等の不透明感と4Q偏重業績でのエグゼキュー 出所：ResearchCompanyestimates,data,Ce=MorganCompanyStanleyestimates,Research,IFISMSe= e=IFISMorganconsensusStanley

ションを考慮

着地実績のコンセンサス下振れから、株価リアクションはネガティブと想

定。2Q以降決算での業績確認待ちとみる

1Q実績：社内計画に対し売上高は10億円、営業利益は6億円超過した模様。半

導体プロセス・コントロール機器は、旺盛なメモリ需要を背景に受注の前倒し

が進展し上振れ。多目的分析機器は米国アカデミアの予算削減が響き下振れ。

通期計画：通期計画は変更なし。上期の業績は見えつつあるも、通期はまだ不

透明とした。中東情勢の不透明感(現状影響は軽微)、今期業績が4Q偏重による

エグゼキューションを考慮。一方、需要環境は、特に半導体プロセス・コント

ロール機器(ロジック、メモリ)で旺盛で、同事業の2Q受注は前年比+50%以上を

同社は見込む。多目的分析機器は、パワー半導体や産業用途の分析機器の引き

合いが増加、2Q以降の業績につなげる考え。

弊社の見方：実績がコンセンサスを下回り、決算への株価影響はネガティブと

Morgan StanleyはMorgan Stanley Researchの調査対象

想定。今期は1Qの業績ウェイトは低いことは予め想定されていたが、直近まで となっている企業と取引を行っており、また行おう