锂电需求持续高增，估值历史底部，坚定看好！

内容摘要

# 锂电持仓历史低位、龙头指引依然高增长、坚定看好： 1）宁德时代对未来五年需求维持年复合20-30%的判断，同时认为明年增速更乐观，远好于市场悲观预期！另外，二线电池企业多预期27年出货40-50%增长。 2）基于股价低估和未来的信心，宁德拟以200-400亿元回购股份用于注销。同时行业内多家企业，包括亿纬、璞泰来、华友、天奈、科达利、大中等均回购公司股票或高管增持，彰显对公司发展信心！ 3）Q2锂电持仓下降2pct至10%，降至近5年低位，悲观预期已完全反应，对应明年估值10-15x，明显低估。 观点重申： # 8月排产旺季、27年可维持25%增长。产业链反馈7月龙头排产105GWh+，环增5%+，且大东智库反馈8月行业排产+7%，超此前预期，Q3旺季排产拐点已现。…