详读基金二季报：主动基金经理Q2如何配置医药及后市展望？【招商医药】

内容摘要

1、药基：聚焦创新药与CXO，围绕仓位与内部结构展开调整。 163份药基二季报中，150份提及创新药，109份提及CXO及研发外包，61份提及BD或对外授权，45份提及医疗器械，21份提及中药。 具体操作主要包括：继续持有或增配具备全球竞争力、临床数据催化、BD潜力及商业化兑现能力的创新药公司；配置订单和业绩改善的CXO、CDMO及生命科学上游企业；部分基金减持临床数据不及预期、业绩承压或前期预期较充分的标的，并向创新器械、出海器械、原料药等方向调整。 后市关注点主要集中在创新药BD进展、关键临床数据、里程碑收入及海外商业化兑现，以及CXO在GLP-1、多肽、ADC、小核酸等新分子领域的订单变化。 对于中药、医疗服务、消费医疗及院内相关板块，基金经理更多关注国内需求恢复、政策变化、经营改善及估值水平。…