【华泰消费看海外系列｜美护】#Puig26H1业绩速递：香水彩妆领跑、亚太高增、维持全年展望

内容摘要

#26H1经营成果# 营收23.54亿欧元/yoy+4.4%；其中Q2营收11.38亿欧元/yoy+4.1%，beat彭博一致预期1.36% 毛利17.76亿欧元，毛利率75.5%；经营利润3.40亿欧元/yoy+2.3%，经营利润率14.5% 经调整归母净利润2.60亿欧元/yoy+5.2%，经调归母净利率11.1%/yoy+30bp，调整后EPS 0.46欧元 经营性自由现金流-1.96亿欧元，主要受库存水平阶段性较高影响 #26全年指引：维持全年展望，预计全年可比口径继续跑赢高端美妆市场，经调整EBITDA率与25年基本持平；品牌投放节奏将更偏向26H2 #26H1分业务：香水及彩妆延续增长、护肤受高端护肤调整拖累 香水及时装营收17.16亿欧元/yoy+3.8%；Q2 yoy+3.7%；…