【申万宏源化工】利尔化学更新：华润入主焕新势能，合成生物协同启航

内容摘要

# 华润体系市场化程度高、体制机制更为灵活。华润体系在决策授权方面相对开放，国资委体系已有较多股权激励案例华润入主后有望设定相应经营目标和激励政策，恢复公司经营活力。 # 华润双鹤将推动利尔化学实现四个转变：· 1）从传统化学制造向“化学+生物制造”转变，双鹤将帮助公司提升生物制造能力和生物法生产占比；2）由除草剂为主向综合植保转变，未来将向杀虫剂、杀菌剂等领域拓展；3）由仿制驱动向创新驱动转变；4）由原药为主向品牌制剂转变，双方将发挥原料制剂一体化优势。 # 双方的协同主要体现在三个方面：· 1）借助利尔化学的产业化和商业化能力，推动华润双鹤合成生物研发成果转化；2）结合华润双鹤的合成生物技术和利尔化学的化学制造经验，促进生物技术与化学技术融合，促进产业转化；…