跌了50%还能腰斩？AI基建正在上演一场“越跌越贵”的骗局

内容摘要

### 跌了50%还能腰斩？AI基建正在上演一场“越跌越贵”的骗局 时间：2026-07-29 18:22:37 内容：7月初以来，A股的AI基建板块雪崩之势大幅回调。如果你只看K线，这像是一次普通的获利回吐。但如果你凑近了听，能听到两种声音：一种是产业逻辑的重塑，另一种是资金链条断裂的脆响。前者告诉我们，AI正在从“贵族技术”走向“普惠应用”；后者则在警告我们：当“去杠杆”遇上“杀估值”，越跌，风险反而越大。这不仅仅是基本面的调整，更是一场残酷的“被动出清”。一、 产业真相：中国式“内卷”正在杀死超额利润首先必须看清，这轮下跌的底色是产业逻辑的质变。过去两年，全球AI的逻辑是“大力出奇迹”——疯狂堆GPU、建机房。但最近一个月，三大标志性事件，彻底改写了AI基建的剧本：首先是算法降本。…