【华福电新】继续坚定看好锂电！

内容摘要

1）本轮碳酸锂期货13.7w见顶，目前已经企稳，重心持续向上，当前最新报价14.7万。我们认为碳酸锂的反弹，无非是反映两点：①短期排产好，库存去化较多，供给偏紧；② 对于明年锂电不错需求的可见度在提升。 2）宁德时代推出200-400亿历史最大回购注销预案，用真金白银看好未来5年行业复合20-30%需求高速增长和自家投资价值。它的反弹将有力提振板块投资信心同时助力板块整体估值回暖。①宁德、亿纬等龙头电池明年估值在13-14x左右，龙头材料公司恩捷股份、璞泰来、湖南裕能、天赐材料在中性量价预测下，明年估值在10-13x之间；② 在股价暴击和对国内储能、国内新能源车需求端不乐观情形下，难见对明年锂电需求乐观者，更别说五年行业复合增速20%，预期低在当前股价底部并不是坏事。