7月FOMC例会决议和市场表现基本符合预期，但依然有较多信息值得解读（槽点更多）。

内容摘要

① 声明的信息点主要是3张反对票，经济状况的定性表述均维持不变。 反对票数量位于历史高位，都来自分行行长，委员会内部求同存异，也说明Warsh还需要巩固对分行的领导力。后续重点关注Waller的发言，如果Waller也转而支持加息，将是重要的紧缩信号（可参考Waller最新发言：Monetary Policy at a Crossroads）。 ② 大类资产表现为“宽松交易”。 本次政策宽松的意外导致美债“熊陡”（过于宽松导致长期通胀预期上升），美元和黄金一般跟随短端利率定价。美股先扬后抑，美债长端利率走高有压制，但财报和AI的一些基本面因素才是主要矛盾。 可以这么理解：对于短久期资产，暂时的利多也是利多；对于长久期资产，推迟的利空也是利空。…