【国海轻工】造纸观点更新：周期底部夯实，边际改善信号持续累积

内容摘要

木浆端：7月进口木浆现货均价走势分化，针叶浆受期货上行及CanforNorthwood浆厂永久关停（30万吨/年）消息提振，月均价4860元/吨，环比+0.10%由跌转涨；阔叶浆受外盘松动及需求不振拖累，月均价4382元/吨，环比-1.95%；本色浆5168元/吨，环比+2.38%；化机浆3586元/吨，环比-3.96%。 -港口库存227.25万吨，环比-2.68%由升转降。 -展望后市，8月供需矛盾仍存，浆价承压运行为主；9-10月传统旺季需求边际回暖，叠加针叶浆成本构筑底部支撑，浆价有望止跌小幅修复。 废纸端：7月废黄板纸月均价1898元/吨，环比+6.81%，同比+28.59%，走势先涨后跌。中上旬受台风降雨影响供应偏紧，打包站出货意愿弱；中下旬成品纸需求放缓，打包站加快出货，纸企全面下调采购价。…