【华鑫医药】CXO景气提升持续验证

内容摘要

投资要点：1.CXO景气进入中报业绩兑现期，业绩强劲增长；2. 创新药震荡上行，聚焦核心增量；3.自免领域出海稳步推进，期待更多中国创新药的临床数据；4. 重视MASH新药研发中的中国力量；5. 国产GLP-1仍在持续追赶，差异化特色需求突破； 6.两用物项管控制约日本氧化锆粉体供应，中国产业链逐步掌控产业话语权；7.线下药房业老店有望恢复增长，长期关注产业整合 CXO景气度进入业绩确认期，新签CDMO订单有望提升，估值有提升空间，推荐【药明康德】、【凯莱英】、【益诺思】、【普蕊斯】，关注【药康生物】。 自免领域，关注口服方向以及UC/IBD等难治领域的突破，推荐【益方生物】，【亚虹医药】，关注【荃信生物】、【诺诚健华】，国内商业化突破和重磅品种潜力，关注【康诺亚】；…