【财通海外团队】META观点更新：Capex维持高位，AI收入仍需明晰

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META观点更新：Capex维持高位，AI收入仍需明晰【财通海外团队】 260730 从盘后-7%的市场反应来看，市场对本次业绩并不满意，用脚投票了。我们认为可能有如下原因： 1、Q2收入小幅超预期，广告收入量价齐升拉动增长，但在公司提高广告加载率、增加低变现效率地区的广告库存等动作下，AI在其中发挥多大作用可能仍打个问号。此外，Q3收入指引为610-640亿，中值625亿，低于彭博一致预期的632亿。 2、26年资本开支仍维持高位，并将下限从1250亿提高至1300亿，从而26年Capex指引在1300-1450亿。27年Capex未给明确数字。 3、AI对收入的拉动仍需进一步跟踪观察。…