【中金全球研究】Meta 2Q26业绩First take：2Q26收入小幅Beat，剔除一次性费用后利润好于预期；3Q26收入指引略低于一致预期

内容摘要

1. 收入：2Q26公司总营收同比增长28.0%至608亿美元，固定汇率口径同比增长27%，小幅Beat市场一致预期约1%；其中广告收入同比增长27%至594亿美元，固定汇率口径同比增长26%，广告展示量/单价分别同比增长14%/12%，延续量价齐升。 2. 毛利率/营业利率：2Q26 GPM为81.9%，基本符合市场一致预期；GAAP OPM为30.9%，低于市场一致预期35.7%，主要受24亿美元法律诉讼费用及11.8亿美元裁员费用影响。剔除上述一次性费用后，营业利润约224亿美元，对应OPM约36.8%，高于市场一致预期，底层经营利润同比增长约9%。 3. 指引： 1）3Q26营收指引610亿-640亿美元，同比增长19.0%-24.9%，计入约1%的汇率逆风；…