阳光电源大跌点评：FCC禁令仅涉及新型号，最悲观情况下估值具备性价比

内容摘要

事件： 昨日公司大跌，主因美国联邦通信委员会（FCC）将电力逆变器列入“受监管设备清单”所致，禁令包括光伏、储能逆变器等。此前曾有报道称特朗普政府正在起草逆变器进口禁令，本次为正式落地。 点评：对当下销售型号无影响，后续即使最悲观情况下公司估值仍具备性价比 # 影响范围来看： 该禁令采取“新老划断”措施，仅限制尚未在美国获准销售的新型号，因此预计公司主打的PowerTitan 2.0、3.0产品仍可继续销售，从技术水平来看，PowerTitan系列产品采用交直流一体设计，领先其他厂商分体式设计，去年推出的3.0开始采用SiC液冷PCS。即使一直采用老型号，仍将在相当长时间内维持竞争力 # 影响程度来看： 以公司出货美国储能约10GWh、光伏逆变器约7-8GW计算，预计公司在美国利润敞口约30-40亿。…