【中信证券前瞻】Meta 2Q26季报速评：LLM深度融入内容与推荐算法，基础设施规划旨在最大化26~27年产能

内容摘要

【财务概览】2Q26总营收608.01亿美元（同比+28%，一致预期602亿美元），运营利润187.75亿美元（同比-8%，一致预期218亿美元），对应运营利润率31%（同比-12ppts），主因计入24亿美元法律诉讼费用及11.8亿美元5月裁员遣散费，剔除上述一次性项目后运营利润同比+9%。净利润158.48亿美元（同比-14%，一致预期187亿美元）。资本开支（含融资租赁本金偿还）310.8亿美元，自由现金流7.84亿美元（同比-90.8%），经营活动现金流318.62亿美元（同比+25%）。期末员工总数75,472人（同比-1%），约8000人受5月裁员计划影响。 【Family of Apps】FoA广告收入593.63亿美元（同比+27%，cc+26%）；广告展示量同比+14%，单价同比+12%。…