上峰材料：股价已到安全边际，看好BT载板国产化趋势，建议布局

内容摘要

公司高点已回调45%，我们判断是因为短期交易风格所致。我们认为当前股价已到安全边际，同时我们看好BT载板行业国产化趋势及公司相关业务发展，当前时点建议布局。 看好BT载板国产化趋势。由于存储需求上升以及技术迭代（载板大尺寸化），我们看好BT载板需求上升。而根据我们统计，日系、台系IC基板企业扩产方向以ABF为主，判断主要面向算力芯片需求，韩系企业扩产相对均衡，判断其BT载板扩产增量主要面向三星、海力士存储扩产增量，因此我们认为无论从国家战略还是自身经营角度考虑，大陆存储企业如果扩产，可以拿到的新增大陆外载板总体有限，需要培育大陆供应链，同时由于目前载板短缺，行业下游对于大陆供应链的验证态度相较以往更加开放，因此看好BT载板国产化趋势，公司有望成为重点受益者之一。 公司IC基板业务发展空间广阔。…