【国泰海通食饮】百龙创园：成长逻辑持续，基本面无虞

内容摘要

今日我们预计板块资金因素叠加可口可乐无糖产品增长强劲映射驱动涨停，公司成长逻辑持续、短期关注节奏，全年维度预期不变、我们预计公司2026-2028年净利润预测为5.0、6.6、8.4亿元，分别同比+35%、+33%、+28%。 2026Q1公司实现营收3.9亿元、同比+25.32%，归母净利1.2亿元、同比增长+48.10%，扣非净利1.2亿元、同比+45.93%。收入、利润同比均实现较高增长，扣非前后利润实现环比爬坡，高毛利的膳食纤维尤其是抗性糊精增长较快带动结构显著优化，同时阿洛酮糖海外快速成长，成长逻辑持续性强。 阿洛酮糖许可获批，扩产有序推进，成长动力充足。公司定制化高毛利的抗性糊精产品以及阿洛酮糖在海外市场持续突破、拓展客户，随着健康功能糖产品持续拓展应用品类，国内外需求有望保持持续快速成长。…