【国泰海通食品】东鹏饮料：逆境提份额，否极泰来可期

内容摘要

1.逆境提份额，下半年动销有望改善。受上半年极端天气导致消费场景受限影响，整体饮料行业动销承压，根据马上赢等第三方数据显示，2026H1整体饮料行业动销下滑，不过东鹏特饮及补水啦双主业均实现了份额的提升，同时果之茶凭借高质价比以及精准化的渠道铺设，成为了校园“硬通货”，呈现出明显的放量趋势。展望下半年，考虑到26年是闰月本身天气转暖会延后+厄尔尼诺现象可能会导致下半年较为炎热，在消费场景复苏前提下，基于公司特饮健康化/高端化升级、补水啦代言人效应的体现，以及整体成本红利背景下免费乐享给予消费者的超额价值，我们看好公司主品类提速； 2.无糖茶新业务加速铺货，差异化打法有望助力行业扩容。…