【广发通信】光互连基本面与股价出现严重背离，我们坚定看好光互连龙头

内容摘要

近期外围市场AI硬件股持续走低，但从我们研究的视角看，光互连的基本面确实在逐渐走强，具体表现为： 1. 28年需求逐渐清晰，长期成长性获确认。旭创新易盛等龙头近期反馈，多家客户与其签署长期供货MOU，锁定未来数年物料和产能，这在光模块历史上是第一次。#多家龙头光模块公司表态28年需求已经非常清晰 2. 28年需求依然保持极高增速，甚至增长加速。近期龙头公司从客户需求看到，28年2.4T、3.2T、NPO都极大放量，27年/28年两年的需求增长处在一个加速状态，即#需求的二阶导在26-28年为正# 3. 物料缺口收窄。新易盛的二季度业绩预告已经证明龙头公司的物料获取能力，#目前看27-28年物料的缺口会进一步收窄（但依然有缺货），龙头公司获取物料的能力强、更为受益 4. 竞争格局和价格。…