【国泰海通轻工 刘佳昆】个护板块：基本面稳健，多赛道成长可期

内容摘要

#个护公司Q2业绩预期/表现向好、筹码结构优、近期关注度提升！ 乐舒适：非洲基本盘稳固，本地化产销壁垒下市占率逐步提升，拉美市场持续放量。26H1收入增长超28%，利润增长超40%，量价齐升拉动规模增长。 登康口腔：Q2有望领先行业增长，线上渠道回暖，主推高功效爆品；第二曲线布局智能口腔、口腔医疗、东南亚出海与上游并购，中长期增长目标清晰（5年收入利润cagr15%）。 百亚股份：经营暂承压，电商业务高增，外围省份持续贡献增量，关注核心五省后续表现恢复。 中顺洁柔：木浆成本回落，产品高端化推进，多渠道均衡拓展优化盈利水平。26H1归母净利润同比+47%～+53%。