【zz】再平衡期，PCB铜箔板块赔率显现

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### 【zz】再平衡期，PCB铜箔板块赔率显现 时间：2026-07-31 21:37:01 内容：⭕根据27年中性业绩预期测算，德福科技15X、海亮股份11X、中一科技16X、诺德股份15X。估值维度，海亮股份安全边际较高，德福科技利润台阶抬升较为明确，显现“高弹性期权”。 ➠德福科技：当前PE（TTM）历史47%分位。锂电铜箔单吨盈利7-8k，出货量14.5万吨，对应27年业绩贡献11e。考虑铜箔板块新增年化产能有限，给予15X对应165e；电子电路铜箔规划5万吨高端产能，27H1一期产能2.5万吨落地。公司已具备HVLP1-3量产及出货能力，27年高附加产品中性预期出货2万吨（含1万吨RTF），对应业绩贡献13e，给予20X对应260e。合计425e，当前已超跌底部市值，赔率可观。…