再call福斯特：大幅回调带来绝佳抄底机会

内容摘要

1. mSAP新增量：感光干膜是PCB核心耗材，占PCB总产值约2-3%，是材料中最被低估的环节之一。且在mSAP工艺中，感光干膜成为必须品，干膜需要长期浸泡在电镀液中，对其抗电镀性和可剥离性有更高要求，传统的湿膜无法胜任。 2. 量价齐升：mSAP工艺推动干膜向高端化发展，高端干膜价格可达30-40元/平方米，远超普通干膜的5-7元/平方米，福斯特的高端干膜毛利率可达50%以上，而普通干膜仅约20%；mSAP工艺的普及，将直接带动感光干膜的整体需求。市场空间预计将从2025年的百亿元级别，在明年实现翻倍增长。 3. 国产替代加速：mSAP对高端干膜的旺盛需求，叠加日系供应商扩产意愿有限，为国内企业提供了绝佳的国产替代窗口期。…