【国泰海通轻工 刘佳昆】登康口腔大涨点评

内容摘要

大涨原因：上周公司举行线下公开交流会+登康大世界参观，清晰披露十五五战略规划，成长逻辑清晰，机构关注度提升！ 根据久谦数据，公司冷酸灵品牌牙膏26Q2猫/东/抖分别同比-16%/+39%/+5.3%。其中6月猫/东/抖分别同比+5%/+62%/+35%，线上增势良好。 公司未来发展思路清晰。十五五规划要求五年收入利润翻倍（15%cagr）。增长点来自1）口腔护理基本盘，立足于东方口腔需求，科技创新突出产品竞争优势（重功效），出海东南亚未来希望达亿级规模。2）智能口腔（电动牙刷、冲牙器）、口腔医疗（医用）。3）投资并购布局新赛道（偏好上游企业）。 线上爆品打法见效，线下积极拓展。公司线上增势亮眼，主要系注重内容营销、流量投放精准，将高毛利爆品作为兴趣电商引流产品，增加曝光度同时保障盈利。…