【美伊加大波动，不改板块向上趋势重点推荐】国泰海通煤炭 黄涛

内容摘要

我们自7月初开始重点推荐煤炭板块，提前预判了基本面和股价拐点将出现在7月中附近；但随着美伊扰动，近期板块又出现较大波动，引发市场担忧。 1）美伊扰动行情，但下行的负面影响已经不大。近期板块波动加大，我们的判断更多来自于美伊地缘扰动，市场看到能源原油、天然气价格重回3月冲突时候的高位，担忧特朗普TACO的概率增大，提前交易TACO。我们的观点很鲜明，此轮市场并无对美伊冲突深化预期，宏观对冲等资金早于6月和谈后全面撤出，TACO后续对板块影响有限，回调恰好提供了板块更好的机会。 2）当前基本面处于蓄力提升阶段，天气依然是短期核心。我们看到7月以来煤价止跌回升后又进入横盘阶段，核心还是日耗处于正常旺季水平但并未新高叠加水电出力依然较好，下游补库意愿降低。…