华泰联合证券有限责任公司关于江西百通能源股份有限公司2025年度向特定对象发行股票并在主板上市之上市保荐书

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上市保荐书

华泰联合证券有限责任公司关于

江西百通能源股份有限公司

2025年度向特定对象发行股票并在主板上市 之上市保荐书

深圳证券交易所：

作为江西百通能源股份有限公司（以下简称发行人、公司、百通能源）2025

年度向特定对象发行股票并在主板上市项目的保荐人，华泰联合证券有限责任公

司及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中

华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）等法律法规和中国证券监督管理委

员会（以下简称中国证监会）及贵所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按

照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真

实、准确、完整。

现将有关情况报告如下：

一、发行人基本情况

（一）发行人概况

发行人名称：江西百通能源股份有限公司

注册地址：江西省南昌市南昌经济技术开发区枫林西大街 917号世纪新宸大

厦2号楼 2202室

注册时间：2010 年5月 13日

联系方式：010-87870955

（二）发行人的主营业务

公司自设立以来专注于为工业园区、产业聚集区企业提供集中供热及热电联

产。公司通过建设热电联产装置和供热锅炉，以煤炭为主要燃料，为供热范围内

的工业企业提供蒸汽供应，蒸汽联产品电力直接出售给国家电网。

工业园区集中供热，相对于蒸汽热用户企业自建锅炉的分散式供热，具有节

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约能源、综合能耗低、降低供热投资和运营费用、供热效率高、充分利用土地空

间、减少大气污染等多种优势，对我国能源高效利用、燃煤减量替代及节能环保

具有积极的推动作用，工业园区集中供热现已成为现代化工业园区的重要基础配

套设施之一。

公司实施的是集团化三级管控模式下开发运营多个工业园区集中供热项目

公司的发展策略。公司目前已在江苏省宿迁市的泗阳经济开发区、山东省菏泽市

的曹县经济开发区、江苏省连云港市的赣榆柘汪临港产业区、江西省抚州市的金

溪工业园区以及山东省临沂市的蒙阴县孟良崮工业园等多个工业园区设立集中

供热项目公司。近年来随着项目公司所处工业园区经济快速发展和供热需求的持

续增长，公司报告期内的经营业绩保持着稳定的增长态势 。

（三）发行人主要经营和财务数据及指标

1、合并资产负债表主要数据

单位：万元

项目 2026/3/31 2025/12/31 2024/12/31 2023/12/31

资产总额 173,694.34 178,534.95 164,549.96 145,223.87

负债总额 45,605.04 54,729.75 54,541.38 45,695.48

股东权益 128,089.30 123,805.20 11 0 , 0 0 8 . 5 8 99,528.39

归属于上市公司股东的股东权益 127,886.04 123,606.88 109,810.68 99,322.31

2、合并利润表主要数据

单位：万元

项目 2026年 1-3月 2025年度 2024年度 2023年度

营业收入 28,758.33 106,876.78 11 3 , 2 4 8 . 5 7 108,218.42

营业利润 5,741.72 26,955.44 25,190.47 18,073.45

利润总额 5,718.88 27,406.81 25,459.83 18,509.71

净利润 4,264.12 20,023.48 19,114.72 13,111.45

归属于上市公司股东的净利润 4,259.18 20,023.06 19,122.90 13,132.93

3、合并现金流量表主要数据

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单位：万元

项目 2026年 1-3月 2025年度 2024 年度 2023年度

经营活动产生的现金流量净额 3,072.5 29,791.76 32,287.90 29,700.42

投资活动产生的现金流量净额 -31,298.78 -14,410.96 -9,625.48 -18,971.55

筹资活动产生的现金流量净额 -5,316.36 -7,026.21 -924.34 -3,002.31

现金及现金等价物净增加额 -33,542.64 8,354.59 21,738.09 7,726.57

4、主要财务指标

项目 2026/3/31 2025/12/31 2024/12/31 2023/12/31

/2026年度 /2025年度 /2024年度 /2023年度

流动比率 1.40 1.25 1.13 0.85

速动比率 1.21 1.11 1.01 0.70

资产负债率（母公司） 16.02% 15.45% 19.86% 14.13%

资产负债率（合并） 26.26% 30.65% 33.15% 31.47%

销售毛利率 29.33% 33.38% 31.64% 26.08%

销售净利率 14.83% 18.74% 16.88% 12.12%

应收账款周转率（次） 32.31 33.26 34.35 21.55

存货周转率（次） 10.38 10.46 12.76 13.29

利息保障倍数（倍） 26.11 38.31 27.71 9.68

每股经营活动现金净流 0.07 0.65 0.70 0.64

量（元/股）

每股净现金流量（元/ -0.73 0.18 0.47 0.17

股）

注 1：上述指标中除母公司资产负债率的指标外，其他均依据合并报表口径计算；

注 2：各指标的具体计算方法如下：

（1）流动比率=流动资产/流动负债；

（2）速动比率=（流动资产－存货）/流动负债；

（3）资产负债率=期末总负债／期末总资产；

（4）销售毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入；

（5）销售净利率=净利润/营业收入；

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