行云科技股份有限公司投资者关系活动记录表

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证券代码：300209 证券简称：行云科技

行云科技股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2026-009

☑特定对象调研□分析师会议

投资者关系 □媒体采访□业绩说明会

活动类别 □新闻发布会□路演活动

□现场参观

□其他（请文字说明其他活动内容）

参与单位名 海南香元私募基金：曹玮炜

称及人员姓 广东展麟私募基金管理有限公司：席俊峰

名 深圳民沣私募基金：石峰

时间 2026年8月18日16：00-17：00

地点 公司会议室（长沙）

上市公司接 董事会秘书：夏亦才

待人员姓名 媒体及 IR经理：田甜

一、公司基本情况介绍

行云科技股份有限公司总部位于湖南省长沙市开福区，业务覆盖

长沙、深圳、杭州、北京、海外等地。历经上市积淀、产业赋能、

重整重生三大发展阶段，依托控股股东深圳市天行云供应链有限

公司（以下简称“行云集团”）雄厚的全球化产业底盘，完成从

传统产业互联网企业向全球跨境数字贸易（AI 应用）+AI算力基

础设施双主业硬科技企业的战略转型，实现治理结构、商业模式、

经营基本面的全方位提质重塑。

1、历史沿革：深耕上市积淀，重整涅槃重生

公司前身为天泽信息，于 2011年4月26日在深交所创业板上市，

投资者关系 是国内较早登陆创业板的信息技术企业。长期上市运营过程中，

活动主要内 公司搭建了规范的资本市场治理架构、完善的内控体系与信息披

容介绍 露机制，积累了产业互联网研发、数字化系统搭建及软硬件运维

的核心技术能力，为后续产业转型与业务升级筑牢合规治理与技

术根基。

公司曾因受行业周期等因素影响存在经营压力，2024 年前 5年扣

非净利持续亏损巨大并于 2024年通过司法重整基本出清历史风

险，目前已基本实现企业涅槃重生与战略全新升级。

2、当前发展：出清风险，双主业战略定型

公司已于 2024年12月完成司法重整，2025 年 10月完成董事会

及管理层换届，2026 年2月正式更名“行云科技”，2026 年 3月

披露首个大额算力订单，完成全方位治理升级和业务结构优化。

通过司法重整，公司已基本出清历史遗留风险，内控治理、合规

管理、信息披露体系全面标准化、规范化，上市公司经营质地实

现根本性改善。

目前公司确立 AI全球跨境数字贸易+AI 算力基础设施双主业核心

战略，形成跨境数字贸易、AI 算力基础设施、数智软件运维、液

冷算力配套服务四大协同业务板块。其中，跨境数字贸易作为公

司稳健经营基本盘，持续贡献稳定经营性现金流；AI 算力服务为

公司核心增长主业，聚焦 GPU算力集群租赁、垂直大模型推理服

务、全栈算力运维，创新落地高成长 TaaS（Token即服务）商业

化模式，未来盈利质量进一步提升。

3、经营业绩：营收利润大幅增长，经营质量全面跃升

2026年上半年，公司经营业绩实现跨越式反转，营收、利润、经

营性现金流均实现倍数级增长，经营质量得到根本性改善。报告

期内，公司实现营业收入 2.54亿元，同比增长 497.11%；归母净

利润 1201.54万元，同比增长540.15%；剔除股权激励非现金摊

销影响后，经营性净利润达 2045.85万元，同比增幅 989.99%；

经营活动现金流净额 1.94亿元，同比大幅增长 2425.46%，公司

主业自我造血能力与经营稳健性实现质的飞跃。

二、投资者提出的问题及公司的回复情况

Q1：公司2026年上半年经营情况？

答：2026年上半年公司完成经营基本面根本性反转，营收、利润、

经营性现金流实现倍数级增长，彻底摆脱历史经营压力。报告期

内营收同比增长 497.11%，归母净利润同比增长 540.15%，剔除股

权激励非现金摊销的真实经营净利润同比大增 989.99%，经营现

金流净额同比大幅增长 2425.46%，主业自我造血能力全面夯实。

目前公司双主业格局完全成型，跨境贸易稳现金流、AI 算力高增

长的经营结构持续优化，叠加历史风险基本出清、治理体系全面

规范，公司正式进入高质量成长周期。

Q2：请问公司当前在手算力订单的整体规模、客户结构如何？核

心订单的交付验收与收入确认节奏是怎样的？

答：公司在手算力订单储备充足、客户资质优质，整体交付按计

划稳步推进，收入确定性较强，具体情况如下：

一是订单整体规模与结构稳健。截至 2026年7月末，公司在手算

力长期框架订单规模达 150.82亿元，全部为5年长周期协议，客

户覆盖头部央企上市公司、一线大模型厂商等优质主体，客户粘

性与履约保障度较高。7 月公司三笔核心订单相继完成调价与扩

容，充分体现了下游客户对公司交付能力、服务质量与算力价值

的高度认可。

二是核心订单交付验收与收入确认进展顺利。公司核心长单均采

用“按月交付、按月回款、逐月确认收入”的常态化模式，收入

释放节奏平稳可持续。目前 V客户首批交付已于 8月 1日完成验

收并正式起租，当月开始确认收入，该订单采用裸金属设备租赁

模式；VC客户首批交付已于 8月 7日起租，当月同步确认收入，

该客户目前以算力服务采购模式合作；VB 客户首批交付预计于 8

月内完成验收并启动收入确认，对应为 Token工厂合作模式。

Q3：公司7月披露了与国资供应商创新的轻资产算力合作模式，

请问该模式目前落地推进情况如何？

答：本次国资项目是公司未来轻资产合作模式的试点项目。7 月

20日公司与某国资供应商签署 32套GPU算力服务采购正式合同

及128套框架协议，合作周期合计 8年：前 5年由供应商持有服

务器硬件资产，公司支付固定租金并全权负责算力运营调度、客

户拓展与全链路商业化销售；5 年服务期满后的 3年续约期内，

对应算力产生的净利润按公司 70%、供应商30%的比例分成，相关

政府算力补贴全部归属公司。…