九州通医药集团股份有限公司2026年度“提质增效重回报”2.0行动方案

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九州通医药集团股份有限公司

2026年度“提质增效重回报”2.0 行动方案

为落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》要求，积极响应上海

证券交易所“提质增效重回报”2.0 专项行动倡议，九州通医药集团股份有限公

司（以下简称“九州通”或“公司”）结合发展战略和实际经营情况，在原《2026

年度“提质增效重回报”行动方案》的基础上，制定《2026 年度“提质增效重回

报”2.0行动方案》，围绕经营发展、公司治理、投资者回报等方面量化目标、

细化举措、强化执行，进一步提升公司质量和投资价值。

一、公司经营情况概述

九州通是行业领先的科技驱动型全链医药行业综合服务商，公司的主营业务

涵盖医药流通、医药新零售、医药工业、医药 CSO、数智化服务等业态，六大主

营业务包括数字化医药分销与供应链业务、总代品牌推广业务（CSO）、医药工

业自产及 OEM 业务、新零售与医疗健康业务（C 端）、数智物流业务、数智技

术服务业务。

九州通多年位列中国民营医药商业企业第 1位，2026年位列《财富》“中国

企业 500强”第 161位。公司也是行业内首家获评 5A级物流企业、唯一获评全

国十大“国家智能化仓储物流示范基地”的企业、医药流通行业唯一一家主体信

用等级为 AAA 的民营企业。

经营业绩方面，公司销售收入由 2010年上市当年的 211.85亿元增长至2025

年的 1,613.90亿元，年均复合增长率达到 14.50%；归母净利润由 2010年上市当

年的 3.60亿元增长至 2025年的22.55亿元，年均复合增长率达到 13.01%。公司

在国内医药批发市场的占有率从 2021年的 6.49%提升至2024年的7.16%。

公司近三年相关经营指标具体如下：

单位：亿元

经营指标 2023年/2023年末2024年/2024年末2025年/2025年末

营业收入 1,501.40 1,518.10 1,613.90

归属于上市公司股东 21.74 25.07 22.55

的净利润

剔除特定因素影响后

的归属于上市公司股 15.79 18.14 19.79

东的扣除非经常性损

益的净利润

研发投入 2.78 3.46 3.45

财务费用占比（%） 0.79 0.77 0.58

总资产 927.89 1,023.96 1,164.07

归属于上市公司股东 239.83 272.43 285.55

的净资产

注：上述“特定因素影响”具体如下：

（1）2023年度受流感、疫情等季节性疾病等特定因素影响，流感、咳嗽、

消炎和退烧等相关品种销量增幅较大，导致 2023年度归属于上市公司股东的扣

除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非归母净利润”）基数较高；

（2）2025年度受防疫物资应收账款及医院客户账期延长等特定因素影响，

信用减值准备计提金额增长较大，对 2025年度扣非归母净利润造成一定影响。

由以上三年经营指标可以看出：

1、营业收入方面，近三年公司营业收入保持稳健增长，从 2023年的1,501.40

亿元增长至 2025年的 1,613.90亿元，高于行业平均复合增速；公司业务规模持

续扩大，市场地位稳固。

2、净利润方面，由于受到上述特定因素及 REITs和Pre-REITs发行的影响，

近三年公司归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）呈现一定

的波动；但剔除特定因素及非经常性损益影响后，近三年公司扣非归母净利润逐

年增长，2024 年、2025年同比分别增长 14.89%、9.13%，主营业务盈利水平保

持较好增长态势。

3、研发投入方面，公司近三年来一直保持较高的研发投入，从 2023年2.78

亿元上升至 2025年的 3.45亿元，其中 2024年达到 3.46亿元的最高值，在医药

流通行业属于较高水平（不含医药工业占比较高的流通企业），科技创新发展动

力充足，形成较强的核心竞争力。

4、费用方面，公司近三年来财务费用占比持续下降，从 2023年的0.79%下

降到 2025年的0.58%，融资成本不断优化。

5、资产方面，近三年公司总资产和净资产稳步上升，总资产从 2023年的

927.89亿元增长至2025年的1,164.07亿元，增长率达 25.45%；归母净资产从

2023年的239.83亿元增长至2025年的285.55亿元，增长率达 19.06%；公司资

产规模持续扩张。

二、管理层对公司提质增效重回报现状的讨论与分析

（一）经营类指标分析

经营指标 2025年/ 2026年/

2025年末 2026年末（目标）

经营活动产生的现金流 2026年全年经营活动产生的现金流

量净额（亿元） 34.41 量净额继续保持与经营业绩相匹配

的正数，且高于净利润金额

资产负债率（%） 68.33 2026年末资产负债率继续保持 在

70%以下

信用减值损失（亿元） 4.62 2026年全年信用减值损失同比下降

从以上经营性指标来看：

1、公司经营性现金流持续为正，经营质量较高。

经营活动产生的现金流量净额方面，公司近三年经营性现金流均保持正向流

入，三年平均值 37.57亿元，且高于净利润水平，显示公司整体具备较强的经营

性现金创造能力。2026 年，公司将通过持续加大应收账款清收力度，建立常态化

催收、预警机制，分层落实回款责任等方式，全力促进销售回款，保持经营性现

金流的稳定与提升，实现与经营业绩相匹配的正数，且高于净利润金额。

2、公司资产负债率保持在 70%以下，符合行业特性。

资产负债率方面，由于医药流通行业属于资金密集型行业，对资金的需求量

较大，医药流通企业通常为了保证业务的快速发展或全国性布局，再融资普遍较

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