コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングス(2579.T): 「買い」:高い利益成長の継続と、株主還元充実の可能性

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コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングス(2579.T): 「買い」:高い利益成長の継続と、株主還元充実の可能性

コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングス (2579.T)

2026 年7 月31 日 Citi Research

2579.T: 決算期 31-Dec 株価: 3,828.0 円; ターゲットプライス: 4,800.0 円; 時価総額: 621,939 百万円; 投資評価: 買い

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損益計算書 (百万円) 2024 2025 2026E 2027E 2028E バリュエーション 2024 2 28E

売上高 892,681 893,805 906,574 924,415 932,873 PER(倍) 94.6 -12.9 27.8 20.0 17.5

売上原価 -490,231 -494,501 -496,132 -503,089 -504,893 PBR(倍) 1.5 1.7 1.7 1.8 1.8

粗利益 402,450 399,304 410,441 421,327 427,980 EV/EBITDA (倍) 11.5 -20.4 9.5 8.6 8.5

売上総利益率 (%) 45.1 44.7 45.3 45.6 45.9 FCF 益回り 3.0 4.8 4.1 5.3 5.9

調整後EBITDA 58,850 -32,731 71,107 79,210 82,376 配当利回り(%) 1.4 1.5 1.9 2.2 2.5

調整後EBITDA 利益率 (%) 6.6 -3.7 7.8 8.6 8.8 配当性向 (調整後)(%) 131 -19 52 45 43

減価償却費 -45,460 -39,655 -34,803 -33,082 -32,142 ROE (%) 1.6 -12.0 6.1 8.6 10.0

無形資産償却 0 0 0 0 0 キャッシュフロー (百万円) 2024 2025 2026E 2027E 2028E

調整後営業利益 13,390 -72,386 36,304 46,128 50,233 EBITDA 58,850 -32,731 71,107 79,210 82,376

調整後EBIT 利益率 (%) 1.5 -8.1 4.0 5.0 5.4 運転資本の増減額 734 9,011 -1,464 -1,557 -894

利息収支 -494 -332 -579 -579 -579 その他営業CF -10,701 84,843 -13,642 -15,915 -17,298

その他営業外損益 0 0 0 0 0 営業活動によるCF 48,883 61,123 56,001 61,737 64,184

経常利益 12,896 -72,718 35,725 45,549 49,654 設備投資 -28,158 -29,792 -30,000 -30,000 -30,000

税額 -5,508 22,051 -12,833 -15,031 -16,386 資産の取得/売却収支 12,118 6,879 10,000 5,000 5,000

特別損益等 -79 -96 -230 -305 -333 その他投資CF -88 -2,831 0 0 0

当期利益 7,309 -50,763 22,662 30,212 32,936 投資活動によるCF -16,128 -25,744 -20,000 -25,000 -25,000

純利益率 (%) 0.8 -5.7 2.5 3.3 3.5 配当金の支払額 -8,975 -9,763 -9,758 -12,242 -13,659

調整後当期利益 7,309 -50,763 22,662 30,212 32,936 財務活動によるCF -57,942 -47,507 -39,758 -47,242 -48,659

1 株当たりの指標 2024 2025 2026E 2027E 2028E 現金・同等物増減額 -25,187 -12,128 -3,757 -10,504 -9,474