Johnson & Johnson: 今後も新薬上市が最大の牽引役に

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Johnson & Johnson: 今後も新薬上市が最大の牽引役に

Update

2026 年 7 月 16 日 05:01 AM GMT

Morgan Stanley & Co. LLCMJohnson & Johnson | North America Terence C Flynn, Ph.D.

株式アナリスト

Terence.Flynn@morganstanley.com +1 212 761-2230

今後も新薬上市が最大の牽引 Alexander Yevdokimov, Ph.D.

アソシエイト

Alexander.Yevdokimov@morganstanley.com +1 212 761-2167

役に Hailey Horowitz

今回の変更点 Hailey.Horowitz@morganstanley.com +1 212 761-5264

Chris Yu, J.D., Ph.D.

Johnson & Johnson (JNJ.N) 従来 現在 株式アナリスト

目標株価 $284.00 $294.00 Chris.L.Yu@morganstanley.com +1 212 761-2535

Connor M Massari

医薬品事業の堅調さを背景に、2Q決算はコンセンサス予想 株式アナリストConnor.Massari@morganstanley.com +1 212 761-2417

を上回り、26年ガイダンスは上方修正された。経営陣は長 Damien H Kerner

期見通しへの自信を再表明し、2020年代末までに2桁成長 アソシエイトDamien.H.Kerner@morganstanley.com +1 212 761-3829

が視野に入るとしている。目標株価を294ドルに引き上げ、

Johnson & Johnson (JNJ.N, JNJ UN)

投資判断OWを継続する。 Major Pharmaceuticals | United States of America

26年2Q決算では売上高/利益ともにコンセンサス予想を上回り、26年のガイダ 投資判断 Overweight

業界投資判断 In-Line

ンスが上方修正された(弊社の速報はこちらを参照)。変更後の26年決算発表 直近終値 (2026年 7月 14日) $253.85

目標株価 $294.00

ベース売上高のガイダンスは、1,008億-1,014億ドルで、中間値は1,011億ドル(変 時価総額 (百万) $620,647

更前の1,008億ドルからわずかに上方修正)で、変更後の弊社予想は1,013億ド 52週 高-安 $269.42-154.82

ル(従来は1,013億ドル)、コンセンサス予想は1,011億ドル。ガイダンスには為替の 年度 (12月決算) F25 F26e F27e F28e

逆風1億ドルの影響が含まれている。経営陣は、約4億ドルの事業売上高ガイダ EPS ($)** 10.80 11.89 13.54 15.43

P/E 19.2 21.4 18.8 16.5

ンスの上方修正は医薬品事業に比重が偏ったものとしており、医療技術の予想 コンセンサスEPS ($)§ 10.77 11.59 12.77 14.04

はAbiomedにより抑制されていると説明した。J&Jは引き続き下期に売上成長の 配当利回り (%) 2.5 2.1 2.2 2.3

改善を予想しており、4Qは第53週が寄与(約100bpの押し上げ効果)する見込み。 特に注記がない限り、指標はすべてモルガン・スタンレーModelWareフレー

ムワーク による

新たな調整後(決算報告ベース)EPSのガイダンスは11.60–$11.75ドルで、中間値 ** = コンセンサス基準

§ = コンセンサスデータはリフィニティブ提供

は11.68ドル(+0.13ドル、1%の上方修正)。変更後の弊社予想は、11.89ドル(従来 e = モルガン・スタンレー・リサーチ予想

は11.90ドル)、コンセンサス予想は11.59ドル。J&Jは26年の営業利益率ガイダンス 四半期 EPS ($)

2026e 2026e 2027e 2027e