日本株調査：今週最も読まれたレポート 6月30日～7月6日

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日本株調査：今週最も読まれたレポート 6月30日～7月6日

岸本 章AC ؓةؓقبنؔشؠ 株式調査部

(81-3) 6736-8646 2026 年 7 月 10 日 J P M O R G A N

akira.x.kishimoto@jpmorgan.com

運輸：業績 ؚ؞ـ٣ػا (4-6月) (姫野良太)

JR ׾ 海運 ר 好進捗 ، 予想

2026年後半 רحَساطٴ 選好 ש ռև物流>海運（27/3期1 ֗ 2Q ר 短期）>空運>鉄道ֈ עבנ־؅ （2026年6月18日付և運

輸 ساطٴ ：2026年後半投資戦略ֈ）ս1Q決算好進捗 ، 予想 ד؅רש ռ鉄道（JR）ռ海運ս但 ב ռJR ש 2Q ׅ؃ 万博反動

減 ׆ 拡大ռ海運 שث٫ؾق 輸送需要 ׆ 前倒 בס 発生 בנ־؅ 可能性等 ، 踏 ׸ׂ؆ת ռ各ր2Q以降 ץ 楽観 סׇ؅؉׋סש

פ־ 点 ץ 留意 בי־ ս1Q予想 ש 図表 1 ׎ 参照ս

三菱電機 (6503) (綾田純也)(6503 JP, OW, PT 7,000円)

業績 ٚؿ٣ؚػُؿٴـ ：短期 ש FA׾ 光半導体 רٚٙ٫ط٘ץ 注目

4Q決算 ׾ 新中期計画 ، 踏 ׸ׂנ 業績 ٚؿ٣،ؚػُؿٴـս ٤ٴؾ؛٫بש ևOverweightֈ継続ռ2026年末 ، 達成時期 ע

ד؅ 目標株価 ، 7,000円（従来6,500円） עד؅ ս短期的 ץש FA ׾ 光半導体 פףר 力強 ־ٚٙ٫ط٘، 通 גי 業績上振 ؆ 余

地ռ中期的 ץש DC800V給電 ץ 伴 ׀ 事業機会（電力機器ռ冷却設備） ׾ 防衛事業 ר 新領域 ׄ؂׭ 海外市場 סר 成長機会 ץ

期待 בנ־؅ ս

電子部品 ساطٴ (金本昭典)

ؚذؚٳٖٴةؾ؛٫بٳٍ؛ٴفوػا

6月22日 ׅ؃ 26日 ץׅ׋נ 香港ռ د٫ؤٕٴ٣ 投資家 ، 訪問ս大半 רٗٴؾ؛٫بץׄ־נ MLCC ، 中心 עבי 受動部品

銘柄（村田製作所ռTDKռ太陽誘電ռ كعث٫ռ日本 ةٗث٫ ） ץ 対 ד؅ 質問 ׆ 中心 סּםי ս חר 他 סש؜ًؿ٫ռ

٥ٴ٘ ռ ٗمؚّٗؼٗռ ؚ٣ُرؚ٣ى؜٫ռ ي٥س 電機等 ץ 対 ד؅ 質問 ׆ 多 ׅםי 印象ս ׸י ռ ِػذٍؙ٫ف

（HF）投資家 ׅ؃שدٟٴـؚ؜ؿؚץ 対 ד؅ 質問 ׆ 多 ׉ 寄 ו؃؆י 印象ս ׸י ռ電子部品 ساطٴ 全体 עבנ 4月以降

ץو٢ٝؠٴدٟ٫׆ 過去 ר 水準 ׅ؃ 大 ׇ׉ 乖離 ד؅ 銘柄 ׆ 増 ׂנ־؅׆ ռ ׍؆، AI حٴوٴ 向 ׋ 需要 ، 受 ׋נר

كٝٴنٴٖ٣עבנ 考 ׂ؅רׅ ռ ׾ש؄ 割高 עבנ 捉 ׂ؅רׅש 投資家 ץ؂םנ 見方 ׆ 分 ׅ؆נ־؅ 印象ս

ؿ؛رث (6146) (鹿内美欧)(6146 JP, N, PT 83,000円)

4-6月期 ר 個別売上速報開示：概 ק 想定通 ؄ ռ消耗品 ר 強 ׏ש 継続

6日ռ1Q ר 個別（単体）売上高及 ׭ 出荷額 ר 速報値 ، 開示 בי ս売上高（検収基準） ש 前年同期比26％増ռ前四半期

比9％減 ר 950億円ս市場 ער 連動性 ׆ 高 ־ 出荷額 ש ռ前年同期比25％増ռ前四半期比19％増 ר 1,165億円（弊社予想

約1,130億円ռ直前 ר 市場目線1,150-1,250億円程度） ע 概 ק 想定線 ך؇׀ ս出荷額 ש 会社計画 ר 1,100億円程度 ، 若干上

回 םי׆ ռ内訳 שחר 他ռ消耗品 ר 順 ס׾׾ 強 ׉ ռ装置 ש׵׶ 計画線 ךםיעבי ս1Q ש HBM ס 複数顧客向 ׋ 出荷 ׆

ּםי 等ռ生成AI関連 ׆ 堅調 ךםי׵ׅ ռOSAT向 ׋ 出荷 ׼ 強 ׅםי ս一部 ىػةٴذ 工程 ר 外部委託 ר 進展 ׾ ռ中

国OSAT ، 中心 עבי 旺盛 פ 投資意欲 ׆ 背景 ץּ؅ע׹؃؆؅ ս消耗品 ׼ 好調 ס ռ顧客稼働率 ר 高 ׏׆ 示唆 ׏؆י ս工場