J.P.モルガンFTM 7/1 日本株ストラテジー：26年下期見通し; 自動車セクター; アンドエスティHD (2685); 電子部品セクター; ANAホールディングス (9202)

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J.P.モルガンFTM 7/1 日本株ストラテジー：26年下期見通し; 自動車セクター; アンドエスティHD (2685); 電子部品セクター; ANAホールディングス (9202)

ؓةؓقبنؔشؠ 株式調査部

Japanese First to Market 2026 年 7 月 1 日

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日本株 رـ١ؾذٴ ：26年下期見通 ב (西原里江)

業績牽引 ר 株高続 ׉ ：և金利上昇 vs AI成長ֈ ע 投資戦略

本稿 ש 2026年下期日本株見通 בץמ־נר 株式 رـ١ؾذٴע 株式調査 רث١ٔ٤ٕٴـסּ؅ սJ.P. ٚ٣ؤ٫ש ռ下期

׼ 日本株 ר 上昇基調 ׆ 続 ׉ע׹נ ռ年末目標 ، TOPIX4,400ռ日経平均 ، 75,000円 ײ 引 ׇ 上 ׌י ս上期 ר 株価上昇 ْٴرש

速 ׅםי׆ ռAI半導体中心 ר 業績 ׆ 牽引 ד؅ 相場 סּ؄ ռP/E ר 過熱感 ש׺ב؇ 後退 בי ս政府 ר 2 מר 成長戦略－戦略

分野 ײר 成長投資ռ個人資産 ר 株式/国債 دٍـ 促進－ ש ռ企業利益 ר 成長加速 ׾ 個人 ר 可処分所得増ռ国債市場 ר 安定

化 ، 促 ב ռ金利上昇 ٳ 円安 ר٢را 抑制 ר 一助 עפ؅ 見通 בך ս2025年以来ռ日本株市場 ש 大 ׇפدٟػا׆ּםנ׼

下落 ׆ 続 ׅפ־ 市場 סּםי׆ ռ企業改革 ׾ 資金 ٍ٥ٴפףר 構造変化 ׆ 続 ־נ־؅׍עׅ؃ ռ中期的 פ 上昇余地 ש 依

然大 ׇ־ע 我ր ש 考 ׂ؅ ս下期 ץמ־נש ռAI רرٴىٴح؜ا٣ץ 米国金利上昇 ׾ף؆׵ףר 逆風 ،׼י؃דׅ׆ 投

資 ר 焦点 ך （金利上昇 vs AI成長）ս米 ًػاؾػاר AI投資 ר 持続性 ׼ 問 ؉؆ 続 ׋؅ך؇׀ ս ٙ؜٫دق٢آסש ռ金

利上昇 ץ؂؄ 市場変動 ׆ 高 ׸؅ 中 ס׼ ռ業績成長 ץש 上振 ؆٢را׆ּ؄ ռ日経平均 ש 年内 ץ 8万円超 ׂעפ؅ 可能性 ׼

ּ؅ע׹؅ ս但 ב ռ米金利次第 סש AI ע 非AI רو١٫ر 調整 ، 十分意識 בי־ ս下期 ר 株式投資戦略 עבנש ռAI/半導

体 ע 金融 ،ثؚٕٴـٍء٢آץ ռ非AI銘柄投資 סש ռ中東情勢安定 ץ؂؅ 恩恵 ساطٴռ価格転嫁 ר 恩恵 ساطٴ ռ

中間決算 סר 業績上振 ؆ساطٴץ 加 ׂ ռ優先的 פ 戦略分野 ע׹؃؆؅سإٝ٢ؾ؛ AIռ ٍ؛ذأ٣ AIռ防衛関連銘柄

ר 株価 רإٛػعؚػُ، 予想 ד؅ ս

自動車 ساطٴ (岸本章)

ٍؙ٫ظٙ٫ط٣زע 株価 ש 相当乖離ս再度業績予想修正ս1Q決算 סר 注目 ٕ؜٫ـ

AI相場 ר 継続 ׅ؃دا٢أ٣و٢ٝٴר 自動車株 רؚ٫ظٴىٍءٴ٘׆ 続 ׉׼ ռ堅調 פٍؙ٫ظٙ٫ط٣زע 株価 ש 相

当乖離 בנ־؅ 印象ս我ր ש 既 ץ 6/3付 ׋ס 完成車各社 ר 業績修正 ، 実施済 ך׆ ( ٢٫ا )ռ7月以降 ר 為替前提160円/ ف

٣ռ主要国販売台数前提 ، 見直 בי 上 ס 業績予想 ، 再度修正ս原材料 ؜٫ٍ٤ּ؅ 中 ס׼ HEV ר 好調 ، 含 ׻נ 各社 ר 業

績 ש 底堅 ־ 印象 ס ռ ساطٴ׆ և陰 ר 極ֈ ץּ؅ער 見方 ש 変 ؉؃הս新興国 ٢را 後退 עע׼ץ 堅調 פٍؙ٫ظٙ٫

ط٣زר 再評価 ר 余地 ׅ؃ ռ ־דؖ ռ رزإץ 対 בנ؂؄ 強気 רرط٫ر ս ـ٠طש 2Q סר 上方修正ռ資本政策 רؚػ

ُؿٴـ 待 כע 考 ׂ؅ ս4-6月期決算 סר 各社 ר 注目点 ׼ 併 ונ 以下 ץ׸ע׻؅ ս

ؚ٫فؠرؾ؛ HD (2685) (村田大郎)(2685 JP, N)

27/2期1Q：粗利率改善 ׆ 大 ׇ׉ 営業利益上振 ؆

֋ ׾׾ٕذؾ؛َ ֌1Q営業利益 ש 79億円ռ前年比41%増ս我ր ר 事前予想59億円 ׾ BBG市場予想64億円 ، 大幅 ץ 上振 ؆