ソリューションズへの経営資源集中等に対する高評価を確認：｢買い｣継続

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ソリューションズへの経営資源集中等に対する高評価を確認：｢買い｣継続

2026年 6月 24日

バリュエーションと目標株価算出根拠

図表1. 日本触媒(4114)業績の推移及びバリュエーション、23/3 期～31/3 期予

(十億円) 23/3 期 24/3 期 25/3 期 26/3 期 27/3 期 予 28/3 期 予 29/3 期 予 30/3 期 予 31/3 期 予

1 売上高 419.6 392.0 409.3 399.9 410.0 430.0 445.0 465.0 485.0

2 営業利益 23.5 16.6 19.1 17.5 22.0 22.0 23.0 26.0 33.0

3 税金等調整前当期利益 26.2 15.7 23.2 21.5 26.0 26.0 28.0 30.0 37.0

4 当期純利益 19.4 11.0 17.4 16.8 19.2 19.3 21.1 22.6 28.0

5 EBITDA 56.6 49.7 57.2 54.9 59.9 61.3 66.7 74.6 83.0

6 フリーキャッシュフロー(FCF) 15.5 42.2 16.5 5.2 16.2 12.6 11.0 22.5 22.7

7 自己資本合計 362.2 383.4 383.0 396.6 394.0 389.3 391.3 394.4 402.7

8 純有利子負債 9.9 -18.4 -16.7 -0.5 7.6 21.3 31.8 31.2 30.6

9 EPS(円) 488.3 70.5 113.9 112.2 130.2 133.0 147.4 157.9 195.6

10 潜在株式調整後EPS(円) 488.2 70.5 113.9 112.1 130.2 132.9 147.4 157.8 195.6

11 BPS(円) 9,213.9 2,482.5 2,528.0 2,684.5 2,708.7 2,719.4 2,733.4 2,755.0 2,813.0

12 一株当たり配当金(円) 180.0 180.0 114.0 113.0 130.0 134.0 136.0 138.0 140.0

13 FCFPS(円) 389.6 270.2 107.8 35.0 109.7 86.6 77.1 157.5 158.9

株価実績に基づくバリュエーション

14 株価実績／株価(円) 5,469 1,407 1,861 2,308 2,054 2,054 2,054 2,054 2,054

15 PER(倍) 11.2 20.0 16.3 20.6 15.8 15.4 13.9 13.0 10.5

16 潜在株式調整後PER(倍) 11.2 20.0 16.3 20.6 15.8 15.4 13.9 13.0 10.5

17 PBR(倍) 0.59 0.57 0.74 0.86 0.76 0.76 0.75 0.75 0.73

18 配当利回り 3.29% 12.79% 6.13% 4.90% 6.33% 6.53% 6.62% 6.72% 6.82%

19 PFCFR(倍) 14.0 5.2 17.3 66.0 18.7 23.7 26.6 13.0 12.9

20 EV/EBITDA(倍) 4.0 4.0 4.7 6.3 5.1 5.1 4.9 4.4 3.9

21 修正EV/EBITDA(倍) 4.1 4.2 4.8 6.5 5.3 5.3 5.0 4.5 4.0

目標株価(EVA®ベース妥当株価)に基づくバリュエーション

22 株価実績／株価(円) 5,469 1,407 1,861 2,308 - - - - -

23 EVA®ベース妥当株価(円) - - - - 2,700 2,700 2,700 2,700 2,700

24 PER(倍) 11.2 20.0 16.3 20.6 20.7 20.3 18.3 17.1 13.8

25 潜在株式調整後PER(倍) 11.2 20.0 16.3 20.6 20.7 20.3 18.3 17.1 13.8

26 PBR(倍) 0.59 0.57 0.74 0.86 1.00 0.99 0.99 0.98 0.96