J.P.モルガンFTM 6/16 西武ホールディングス (9024); 電子部品セクター; 日東紡 (3110); 日本電気硝子 (5214); エービーシー・マート (2670); アンドエスティHD (2685)

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J.P.モルガンFTM 6/16 西武ホールディングス (9024); 電子部品セクター; 日東紡 (3110); 日本電気硝子 (5214); エービーシー・マート (2670); アンドエスティHD (2685)

ؓةؓقبنؔشؠ 株式調査部

Japanese First to Market 2026 年 6 月 16 日

عشوتع٭ٛ٭

西武 ٓٴ٣ؿ؛٫بر (9024) (姫野良太)(9024 JP, N)

社長 رٚٴ٣ Takeaways：NAV最大化 ץ 向 ׋י 適宜 ؚػُؿٴـ 実施 ץש 好感

本日社長 رٚٴ٣ ( س٣ح؜ف 向 ׋ ) ץ 参加ս本日14時 ץ ռ25/3期 ֗ 27/3期中計 ׄ؂׭ 資本 ثرـ׾ 株価 ، 意識 בי 経営 ר

進捗 ץמ־נؚػُؿٴـ، 公表 בנׄ؄ ռ当該内容 ץ 関 ؉؅ 議論 ׆ٙ؜٫סּםי ս会社側 ש ռ株価低迷 ש 高輪再開

発 ר 遅延懸念等 ׆ּםיע 認識 ב ռ可能 פ 限 ؄ 補足 ؚػُؿٴـٳ 丁寧 פ 説明 ، 意識 בי 格好սNAV ר 最大化 ץ 向 ׋

נ ռ資産流動化ռ成長投資ռ再開発PJ推進等ռ依然道半 תסשּ؅׆ ռ適宜 ؚػُؿٴـٳ 説明 ץש 好感 ׆ 持 נ؅ ս会

社側 ר 説明 ץ 沿 םנ 主 פٕ؜٫ـ، 整理 ד؅ ս

電子部品 ساطٴ (金本昭典)

Component Data Deposition: 26年4月METI生産動態統計（電子部品ռ半導体）: 受動部品堅調ռMLCC ׆

׋؍ 引ս

6月12日 ץ 26年4月生産動態統計 ׆ 発表 ׏؆י ս4月 ר 国内生産金額（ ف٣ّٴر ） ש 電子部品 שׄׄ׺ק 季節性並 ׹ ռ半

導体 ש 季節性 ، 下回 ؅ 推移ս電子部品 ץׄ־נש ռ受動部品 ׆ 季節性 ، 上振 ؆נ 推移ռMLCC ׆ 増加 ،׋؍ 引 בי ս פ

ׄ MLCC ץמ־נש ռ4月 ؿٴطסש 増加 ـ٤٫فש 見 ׂנ־פ־׼ררռ ׾׾ٔـؚ٘؞ـ 気味 ץּ؄ ռ5月以降 ץ 期待

בי־ սABF基板（ ٢ذػف 系 ٚذٝٴ٣ 基板） ש 4月 ש 反動減 עפםי׆ ռ増加 ـ٤٫فץּ؄ ռ ؜ًؿ٫،׹؅׀ׂ

סשٕذؾ؛َפ 印象ս電子部品 ساطٴר 中 סש ռ村田製作所ռ太陽誘電 רـػٌُػا، 継続ս

日東紡 (3110) (鹿内美欧)(3110 JP, OW)

業績予想 ، 引 ׇ 上 ׌ ：T ؤ١رש 厚 ثؚռNER ש M9ס 機会拡大 ר 可能性

足元 ר 動向 ، 踏 ׸ׂ 業績予想 ، 修正ս投資判断ևOverweightֈ ، 継続 ב ռ2026年末 ، 達成時期 עד؅ 目標株価 ، 29,000円

（従来 ש 28,000円） ײ 引 ׇ 上 ׌؅ ս需要 ש 強 ־׼רר 生産能力制約 ، 踏 ׸ׂ ռ27/3期 ר 修正 ש 軽微 ץעף׻؅ 一方ռ28/3

期 ש 主 ץ T ؤ١ر، 中心 ץ 見通 ב، 引 ׇ 上 ׌י ս競争環境激化 ، 懸念 ד؅ 声 ׼ּ؅׆ ռT ؤ١رש 厚 ثؚ （ ٖ٣عثؚ ）

ץ؂؅ 使用量増ռNER ؤ١رש M9 ب٤ٴفײר 拡大余地 ׆ּ؄ ռ事業機会 ש׺ב؇ 広 ׆؄ 得 ؅ ս需要 ׆ 供給 ، 上回 ؅ 局

面 ׆ 続 ׉ 中ռ安定的 ץ 高品質 פؤ١را٥ر، 供給 סׇ؅ 日東紡 רٕذدٟ٫ש 当面揺 ؃׈ץ׉־ע׹؅ ս

日本電気硝子 (5214) (鹿内美欧)(5214 JP, OW)

業績 ٚؿ٣ؚػُؿٴـ ：半導体関連 ר 調整 ، 反映

決算 ׾ 足元 ר 動向 ، 踏 ׸ׂ 業績予想 ، 修正ս投資判断ևOverweightֈ 継続ռ2026年12月末 ، 達成時期 עד؅ 目標株価

ש 7,300円（従来7,100円）ս弊社 ר 営業利益予想 ש ռ26/12期：前期比3%増 ר 350億円（同380億円）ռ27/12期：同11％増

ר 390億円（同410億円）ռ28/12期：同8％増 ר 420億円（新規作成） עד؅ ս ؿ؛رُ٤؜ר 修繕 ثرـ، 若干引 ׇ 上 ׌