J.P.モルガンFTM 6/9 日本株ストラテジー; キッコーマン (2801); リクルートホールディングス (6098); 楽天銀行 (5838); エレクトロニクス：AIインフラ; 家庭用ゲームセクター

Research evidence excerpt

J.P.モルガンFTM 6/9 日本株ストラテジー; キッコーマン (2801); リクルートホールディングス (6098); 楽天銀行 (5838); エレクトロニクス：AIインフラ; 家庭用ゲームセクター

ؓةؓقبنؔشؠ 株式調査部

Japanese First to Market 2026 年 6 月 9 日

عشوتع٭ٛ٭

日本株 رـ١ؾذٴ (西原里江)

資金 ٍ٥ٴ׆ 支 ׂ؅ 日本株 ר 長期上昇 ـ٤٫ف֗ 日本株投資 ץ 目覚 ׻؅ 個人ռ金融機関

日本市場 ר 資金 ٍ٥ٴ،׹؅ע ռ2026年初来ռ日本株 ר 最大 ר 保有者 סּ؅ 海外投資家 ׆ 2023年及 ׭ ռ ؚّنٗار 相

場 （2012- 2015 年） 並 ׹ר 強 ־ 買 ־ 越 ב، 続 ׋נ־؅ ս世界 ר 株式市場 סש ռAI一強相場 ץ؂؅ 市場変動 ٢راײר 警戒

ׅ؃ ռ資金 ר 一部 ، 米国 ׅ؃ 米国外 ץ 多様化 ׏ו؅كٴز׆ 観察 ׏؆נׇי ս ؚذؚؾػا 市場 ׆ AI成長 ס 米国市場 ע

共振 ב 得 ؅פׅ ռ多岐 ץ؉י؅ 構造的 פ 投資 ؾٴٖ،׼מ 日本市場 ׆ ռ多様化 ר 候補先 ע׹؃؆ 続 ׋נ־؅ 模様 ך ս ؂

؄ 重要 פ 動 ׇש ռ2,300兆円強 ר 資産 ، 持 מ 個人投資家 ך ս個人 ש NISA ר 日本株投資比率 ، 5割以上 ץ 高 ׻ռ個人資産 ר

日本株割合 ש 2割 ץ 近 ןׇממּ؅ （2026年3月末時点）ս事業会社 ، 抜 ׇռ海外 ٳ 国内投資家 ץ 次 ׊ 第三 ר 日本株 ר 保

有者 ץפ؇׀עבנ־؅ ս金融法人 סש ռ預金取扱機関（銀行 פף ） ׆ 今年2̀3月 ץ 外国証券 ، 減 ؃ב ռ国内債券 ײ 投資

ד؅ 資金還流 ׆ 始 ׸םי؂׀ך ս同時 ץ ռ長期金利 ׆ 上昇 ד؅ 中ռ債券損切 ؄، 株式益出 בס 行 פםנ־؅י׻ռ株式

投資 ר 増加 ש׹؃؆פ־ ս一方ռ保険年金 סש ռ国内債券 ، 減 ؃ב ռ株式保有 ، 大 ׇ׉ 増 ׾בנׄ؄ ռ金融法人全体 ס

ש 日本株 ר 保有 ׆ 目 ץ 見 ׂנ 増加 בנ־؅ ս事業会社 ׼ 旺盛 פ 自社株買 ־، 続 ׋נ־؅ ս日本株市場 סש ռ ׍׀בי 資

金 ٍ٥ٴ׆ 長期上昇 ـ٤٫ف، 可能 עד؅حٕٴـ 材料 עפםנ־؅ע 我ր ש 考 ׂ؅ ս

| إػثٴٖ٫ (2801) (藤原悟史)(2801 JP, N)

OWײ 引 ׇ 上 ׌ ： ُ١؜د٫بى٧ٴ، 背景 ץثرـ 増 ، 吸収 ב ռ28/3期 ׅ؃ ROE改善 ײ

26年12月 ׸סר 目標株価 ، 1,950円（従来1,550円） ײ 引 ׇ 上 ׌ռ投資判断 ، Neutral ׅ؃ Overweight ײ 変更 ד؅ ս国内外 ר 値

上 ׌ץ؂؄ ռ米国新工場稼働 ץ 伴 ׀ 固定費増 ץ 加 ׂثرـ؜٫ٍ٤ר 影響 ׼ 吸収 ׆ 進 ׹ ռ従来予想 ؂؄ 1期早 ־ 28/3期 ׅ

؃ ROE ש 再上昇 ד؅ע׹؅ ս直近1年 ש 12ׅ 月先BBG ث٫س٫حر 予想 ّٴر PER ׆ 20倍前後 ס 推移 בנ־؅׆ ռROE改

善 ר 確度 ׆ 高 ׸םי׍עס 評価 ٤٫ذש 切 ؄ 上 ׆؅ 余地 ׆ּ؅ ս値上 ׌ 効果 ׆ 通年寄与 ד؅ 28/3期 ، 算定基準期 ע

ב ռ28/3期JPM予想EPS ץ 妥当PER25倍 ، 適用 בנ 目標株価1,950円 ، 算出 בי （従来 ש 27/3期JPM予想EPS ץ PER23倍 ، 適

用）ս

٢ا٣ٴـٓٴ٣ؿ؛٫بر (6098) (山村淳子)(6098 JP, OW)

世界 ר 労働市場 ץׄ׋؅ AI新時代 ר 到来

当社 שب٥ٴو٣פؾػا 企業群 ץ 先駆 ׋נ ռAI活用 ץ؂؅ 業績拡大 ، 実現 ׏ו 始 ׻י ս ٞٴخٴ 側 ץש AI ץ؂؅٤ث

ٙ٫ؿٴدٟ٫ 機能ռ顧客 סּ؅ 企業側 ץש 質 ר 高 ־ٖػع٫بحٴًر، 提供ռ両者 ר 循環成長 ׆ 始 ׸؄ממּ؅ ս