日本クオンツ投資戦略: クオンツ・ファクター年央見通し - Quant Matters Japan (2026年5月号)

Research evidence excerpt

日本クオンツ投資戦略: クオンツ・ファクター年央見通し - Quant Matters Japan (2026年5月号)

Idea

2026 年 5 月 27 日 07:17 AM GMT

Morgan Stanley MUFG Securities Co., Ltd.+日本クオンツ投資戦略M| Japan 原口 右京、CFA

クオンツ・ストラテジスト

Ukyo.Haraguchi@morganstanleymufg.com +81 3 6836-8925

クオンツ・ファクター年央見

Morgan Stanley & Co. International plc+

Ronald Ho, CFA

クオンツ・アナリスト通し - Quant Matters Japan Ronald.Ho@morganstanley.com +44 20 7425-2722

Stephan Heller

クオンツ・アナリスト(2026年5月号)

Stephan.Heller@morganstanley.com +44 20 7425-9753

今月のマンスリーレポートでは、クオンツ・ファクター Morgan Stanley India Company Private Limited+

Rakhi Arora

クオンツ・アナリストの2026年央見通しについて述べる。AI関連の設備投資とエ

ネルギー価格のボラティリティが、先進国株のファクター Rakhi.Arora@morganstanley.com +91 22 6996-2259

サイクルをよりばらつきのあるものにしている。 Morgan Stanley & Co. International plc+

Stephan M Kessler

クオンツ・アナリスト

Stephan.Kessler@morganstanley.com +44 20 7425-2854M

主な要点 Morgan Stanley MUFG Securities Co., Ltd.+

中澤 翔

マクロとファンダメンタルズを組み合わせた視点から、日本株において推奨 株式ストラテジスト

するファクターは、EPS上方修正対下方修正、予想益利回り、低PEG Sho.Nakazawa@morganstanleymufg.com +81 3 6836-8926

米国は、AIによる生産性サイクルがエネルギー価格の逆風を相殺する中、質

の高い成長へ着目し、内部成長、低PEG、EPS上方修正対下方修正を推奨

欧州は、エネルギー主導のインフレに対応したポジショニングとして、営

業CF利回り、低資産成長、EPS上方修正対下方修正（3カ月）を推奨

4次元フレームワーク (参照レポート) のアップデートとファクター・ビュー: 図表 1 : 弊社推奨の3ファクターの過去1年

パフォーマンス

推奨ファクター: Forward Earnings Yield (+)、 Low PEG (+)、 Up vs.

1 Year Performance of 3 Factors We Recommend

Down EPS Revision (+)。 我々のフレームワークでは、マネジメント・クオ 1.3 UPDWNREV PEG EPF

リティは首位を奪還する一方、収益性は引き続き最下位にとどまった。バ 1.25

1.2

リューのリーダーシップには変化が見られ、カレント・バリューが改善する一 1.15

1.1

方で、ディープ・バリューは従来の主導的地位から後退した。グロースは全体 1.05

としてやや弱含みとなり、クオリティ指標はサブコンポーネント間でまちまち 0.95

の動きを示した。モメンタム関連指標は、価格およびリビジョン指標の改善を 0.9

May-25 Jun-25 Jul-25 Aug-25 Sep-25 Oct-25 Nov-25 Dec-25 Jan-26 Feb-26 Mar-26 Apr-26

背景に全般的に強化された一方、低リスクはやや低下した。

出所： FactSet、モルガン・スタンレー・リサーチ。現在推奨している3

ファクターの過去1年のパフォーマンス。弊社のレコメンデーションのパ