金融セクター: BofA 金融Weekly 2026年5月22日号

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金融セクター: BofA 金融Weekly 2026年5月22日号

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金融セクター

BofA 金融Weekly 2026 年5 月22 日号

業界オーバービュー

2026-05-22 訂正版

銀行: 中村 真一郎 株式

27/3 期期初NP 計画のYoY 増益率は、大手行+5-+25%、地銀+10-+30%で日銀利 日本

銀行・証券・保険・その他金融

上げ無し/1 回や日経平均5.5 万円、ドル円150 円前提を踏まえ、上振れ基調。(1)

中村真一郎 >>中東地政学リスクは残るが6 月会合の利上げ確度が高い点、(2)27/3 期NP 計画が

リサーチアナリスト

市場予想上振れ、上期決算時の上方修正期待も高い点、(3)28/3 期ROE では BofA 証券

TOPIX 比ROE プレミアムが拡大、27/3 期上期決算以降は28/3 期目線が強まる点 +81shinichiro.nakamura@bofa.com3 6225 8824

から、邦銀株に対し中期強気、地銀比で大手行を有望視。資本政策ではCET1比 辻野菜摘 >>

率大幅下振れでMUFG の自社株買いが1,000 億円に止まり、上期決算時の自社 リサーチアナリストBofA 証券

株買いも2,500 億円程度の可能性が高い。みずほも期初時点で自社株買い1,000 +81natsumu.tsujino@bofa.com3 6225-8720

億円だが、楽天銀行再編の資本影響はなく、上期決算時に3,000 億円強の自社株 小林祐士 >>

買いを期待。SMFG はCET1 比率10.3%を維持し自社株買い1,800 億円を実施、 リサーチアナリストBofA 証券

上期決算時も2,000 億円程度は実施可能。ゆうちょもCET1 比率9.9%へ低下し自 +81yuji.kobayashi@bofa.com3 6225 8791

社株買いを見送りも、上期決算時に1,000 億円程度の自社株買いを期待。地銀

は、26/3 期本決算に自社株買いを見送ったしずおか/めぶき/群馬/第四北越の公

表余地が27/3 期1Q に残り、千葉も既存枠完了で1Q に追加公表があり得る。 ALM: Asset and liability management

保険・証券・ノンバンク: 辻野 菜摘 AOCI: Accumulated other comprehensive income

BoJ: Bank of Japan

決算印象をまとめた表を図表 39 にまとめた。東京海上HD とSOMPO HD では4

月末から株価上昇が比較的大きかった一方で、決算発表後の株主還元に関する BRK: Berkshire Hathaway

CET1: Common equity tier 1

説明が市場の期待よりも慎重であり、株価が調整した。株価下落が大きかった

SOMPO HD では、今後の修正利益の増加と3 年平均の増加率、配当性向を今後 CMBS: Commercial mortgage backed securities

DI: Diffusion index

も50%に向けて徐々に引き上げれば、かなりの配当のアップサイドがあること ESR: Economic solvency ratio

がわかり、株価下落は行き過ぎと考える。各社の27/3 期の予想の詳細を見る EV: Embedded value

と、自動車保険の損害率がついに改善している点には安堵している。 FICC: Fixed income currencies and commodities

生保では保険関係損益が各社で要因等は若干異なるもののじりじり下がってお

MOCE: Margin over current estimate

り、業界としての厳しさを感じる。3 項に詳述する。一方で、株主還元、特に配

当には積極的な姿勢を示しており、配当方針からは今後も高いDPS の成長率が MPM: Monetary Policy Meeting

MVA: Market value adjustment

想定できるため、足元の配当利回りでは投資魅力度が高い。

NAV: Net asset value